El ETF HWO no replica un índice concreto. Utiliza una estrategia de valor activa que selecciona acciones y activos de tipo renta fija cuyo valor futuro, a juicio del gestor, el mercado no ha reflejado lo suficiente.

Sobre la base de un posible reajuste del valor empresarial, analiza acciones de valor de mediana capitalización junto con cierta exposición internacional. Resulta adecuado para inversores de largo plazo que puedan aceptar las desviaciones propias de la gestión activa.

Es un ETF de gestión activa (gestión de forma proactiva) administrado por Hotchkis & Wiley.

Este producto emplea un enfoque de valor que, mediante análisis fundamental, examina las empresas en las que considera que existe una brecha entre las expectativas del mercado y la situación real del negocio. En lugar de seguir las ponderaciones de un índice predeterminado, ajusta la composición de la cartera tras evaluar de forma conjunta el valor de cada empresa, la coyuntura sectorial y los factores de riesgo.

• Búsqueda de posibles reajustes de valor
• Análisis conjunto de acciones y activos de tipo renta fija
• Clase ETF basada en la misma cartera

Los activos bajo gestión (AUM) ascienden a $0.5M y el ratio de gastos totales es del 0.90% anual.

Dado que se trata de una estructura de ETF cuyo precio se forma en bolsa, cuando aumenta la volatilidad del mercado conviene vigilar tanto la diferencia entre el precio de negociación y el valor liquidativo como las condiciones de los diferenciales de oferta y demanda.

La evolución de la rentabilidad de este producto puede ser sensible a la preferencia por las acciones de valor, a la situación del sector financiero y a los cambios en los resultados de las empresas en cartera. Cuando el mercado se mueve en torno a las acciones de crecimiento, el rendimiento relativo de la estrategia de valor puede debilitarse; por el contrario, si continúa el reajuste del valor empresarial, puede surgir margen de recuperación.

Los flujos de capital hacia estrategias de acciones de valor pueden variar, con entradas y salidas, según los tipos de interés, las perspectivas económicas y las condiciones de crédito del sector financiero. A diferencia de los productos indexados, los productos de gestión activa dependen mucho de la selección de valores, por lo que conviene no juzgar su atractivo solo por los flujos de capital y revisar también la composición de la cartera y los factores de riesgo.

Su punto fuerte es la selección activa orientada al reajuste del valor empresarial, pero hay que asumir la variabilidad del rendimiento según el acierto en la elección de valores y el entorno de las acciones de valor.

Como la información sobre fondos cotizados comparables de una clasificación similar es limitada, conviene revisar este producto después de comprobar directamente su filosofía de inversión y la composición de su cartera. Entre las principales posiciones figuran WDAY, WDAY, ERIC, PPG y ERIC, por lo que los resultados de estas empresas y los cambios en sus condiciones sectoriales pueden afectar a la cartera. No obstante, el peso de las posiciones y los valores incluidos pueden variar según el criterio del gestor.

Antes de invertir, hay que confirmar que este producto no sigue un índice, sino que la composición de su cartera cambia según el análisis empresarial y el criterio del gestor. Es necesario revisar de forma conjunta el hecho de que no tenga historial de distribuciones, las condiciones de negociación, la exposición al sector financiero y la volatilidad de las acciones de pequeña y mediana capitalización.

El resultado de la selección de valores puede producir un rendimiento distinto al de los productos indexados, y en los períodos en que el estilo de valor no cuenta con el favor del mercado puede aparecer un rezago relativo. Las variables del sector financiero, la liquidez de las acciones de pequeña y mediana capitalización, los valores extranjeros y las variaciones del tipo de cambio también son factores que pueden aumentar la volatilidad del precio.

El ETF HWO puede ser un producto a considerar para los inversores que buscan una selección activa de valor y exposición a acciones de valor de mediana capitalización. Sin embargo, a diferencia de los productos que siguen un índice, conviene acercarse a él solo después de comprobar que se pueden asumir las desviaciones derivadas de la selección de valores y la volatilidad del sector financiero y de las acciones de pequeña y mediana capitalización.