El Toews Agility Shares Hedged Risk ETF es un fondo cotizado de gestión activa que no replica un índice concreto. Ofrece exposición al mercado de grandes empresas estadounidenses y utiliza opciones y futuros para gestionar el riesgo de caídas.

Puede ser un candidato a considerar para inversores a largo plazo que quieran mantener exposición a grandes empresas estadounidenses y, al mismo tiempo, gestionar la carga de volatilidad en los tramos de caída del mercado.

Es un ETF de gestión activa administrado por Toews Asset Management.

Este producto construye su exposición al mercado con acciones de grandes empresas estadounidenses, fondos cotizados relacionados y futuros sobre índices bursátiles. Combina opciones de venta (put) de vencimiento largo con posiciones en opciones a corto plazo para intentar suavizar la volatilidad y gestionar el riesgo. Por ello, el criterio del gestor pesa más que en un producto que simplemente replica un índice.

• Diseño defensivo basado en opciones
• Gestión sin réplica de índice

Los activos bajo gestión (AUM) ascienden a $34.1M, y el ratio de gastos total es de 0.95% anual.

En el caso del HRSK ETF, la diferencia entre el precio de mercado y el valor liquidativo puede variar según el entorno de negociación, por lo que al operar conviene comprobar también los precios de oferta y demanda y las condiciones de liquidez.

La rentabilidad puede verse afectada conjuntamente por la dirección y la volatilidad del mercado bursátil, el coste de la protección con opciones y las decisiones del gestor. En mercados alcistas influye la exposición a acciones, y en fases bajistas el funcionamiento de la protección con opciones, lo que puede generar diferencias de rendimiento y una trayectoria distinta a la de un producto que replica un índice.

El interés por las estrategias de gestión del riesgo puede depender de la volatilidad del mercado y de los cambios en la preferencia por el riesgo. Como la estructura de este producto es más compleja que la de un producto indexado simple, al interpretar los flujos de capital conviene examinar conjuntamente la gestión de opciones, las condiciones de negociación y la estructura de costes.

Su fortaleza es la exposición a grandes empresas estadounidenses combinada con gestión del riesgo basada en opciones, pero la estructura de derivados y las diferencias de resultados derivadas de las decisiones de gestión son factores a tener en cuenta.

La lista de candidatos de comparación proporcionada no incluye ningún ticker registrado, por lo que no se presenta directamente ningún fondo cotizado sustituto concreto como referencia. Dado que el HRSK ETF combina exposición a grandes empresas estadounidenses con gestión del riesgo basada en opciones, al compararlo resulta más adecuado centrarse en las diferencias de método de gestión del riesgo, uso de derivados, estructura de costes y condiciones de negociación, más que en la diferencia de exposición frente a un producto que simplemente replica un índice de grandes empresas.

Este producto combina exposición a acciones con gestión del riesgo basada en opciones, por lo que resulta difícil evaluarlo solo con los mismos criterios que un fondo cotizado indexado convencional. Antes de invertir, conviene revisar conjuntamente el papel de los derivados, el entorno de negociación, el historial de distribuciones y la estructura de costes.

La cobertura mediante opciones y futuros no evita por completo las pérdidas, y ante variaciones bruscas del mercado o una caída de la liquidez, la eficacia de la estrategia defensiva puede diferir de lo esperado. La diferencia entre el precio de mercado y el valor liquidativo, así como los tipos de interés y las variables geopolíticas, también pueden influir en la experiencia de negociación y en la rentabilidad.

El Toews Agility Shares Hedged Risk ETF es una estructura que busca aprovechar las oportunidades de crecimiento de las grandes empresas estadounidenses y, a la vez, tener en cuenta la gestión del riesgo de caídas. Sin embargo, como los derivados y las decisiones de gestión influyen más que en un producto indexado convencional, conviene decidir tras valorar con detenimiento si encaja con el nivel de tolerancia al riesgo y con el objetivo de tenencia de cada inversor.