El GMOD ETF no replica un índice concreto, sino que es un producto de asignación activa de activos que ajusta las ponderaciones según el valor relativo y el riesgo de varias clases de activos, como acciones y bonos. Su objetivo es buscar un rendimiento total y puede modificar su composición de inversión con flexibilidad según el entorno de mercado.

Es adecuado para inversores a largo plazo que, en lugar de gestionar por separado acciones y bonos, desean utilizar una asignación activa de activos dentro de un único producto.

Es un ETF de gestión activa (gestión dinámica) administrado por GMO.

La gestora examina conjuntamente el valor relativo de las clases de activos, la rentabilidad esperada y los factores de riesgo, reparte el patrimonio entre acciones, bonos y otros activos, y ajusta las ponderaciones cuando es necesario. Dentro de cada clase de activos también puede combinar la selección de valores, por lo que su método de gestión se diferencia de los productos mixtos de ponderación fija.

• Asignación flexible entre clases de activos y estrategias
• Gestión activa que combina la valoración y la percepción del riesgo

Los activos bajo gestión (AUM) ascienden a $48.6M, y la ratio de gastos totales es de 0.50% anual.

En el caso del GMOD ETF, conviene comprobar el diferencial entre oferta y demanda y las condiciones de negociación antes de operar. Resulta apropiado analizar la comisión de gestión junto con la de productos comparables, desde la perspectiva del coste de mantenimiento a largo plazo.

El rendimiento del GMOD ETF puede variar según la evolución relativa de las acciones, los bonos y los activos regionales, así como según las decisiones de gestión. Puede comportarse de forma distinta a una asignación de activos de ponderación fija, por lo que, en lugar de evaluar las características de la estrategia solo por su rendimiento a corto plazo, conviene examinar también el proceso de gestión y los cambios en la exposición al riesgo.

Las diferencias de valoración entre clases de activos, los tipos de interés, el ciclo económico y las variables geopolíticas influyen en el entorno de decisión de una estrategia de asignación activa. Más que el ánimo del mercado en sí, el inversor debe revisar qué clases de activos considera la gestora más o menos atractivas en términos relativos y cómo se refleja esa decisión en la cartera.

La flexibilidad de la asignación activa de activos es su punto fuerte, pero las decisiones de gestión y los movimientos simultáneos de varias clases de activos pueden afectar al rendimiento y al riesgo.

En la tabla comparativa de la misma categoría, el CGBL ETF muestra un perfil de asignación equilibrada de activos, el IALT ETF el uso de estrategias alternativas, el ALLW ETF una diversificación para todo tipo de entornos, el CTA ETF un enfoque de futuros gestionados y el DRSK ETF una gestión de riesgo definido. Dado que el GMOD ETF es una estrategia activa que ajusta la asignación entre clases de activos, conviene comparar con estos productos el régimen de comisiones, la composición de activos y la forma de responder a la volatilidad.

Al evaluar el GMOD ETF, no debe verse como un producto que replica un índice concreto, sino que primero hay que entender que es una estrategia en la que la gestora ajusta la asignación de activos sobre la base de la valoración y del juicio sobre el riesgo. Es necesario revisar no solo el efecto de diversificación, sino también el método de gestión y las condiciones de negociación.

Utilizar un amplio abanico de clases de activos no elimina el riesgo de pérdidas. Las variaciones de precio de acciones y bonos, el tipo de cambio, los tipos de interés, las condiciones crediticias y las variables geopolíticas pueden afectar al valor liquidativo. Además, la gestión activa conlleva el riesgo de que las decisiones de gestión den resultados distintos de los esperados.

El GMOD ETF puede ser un candidato para los inversores que prefieren una asignación de activos basada en el valor relativo y el juicio sobre el riesgo, en lugar de una exposición fija a un índice. Sin embargo, en vez de compararlo directamente con productos mixtos sencillos, resulta más apropiado revisar conjuntamente el método de gestión, la estructura de costes, las características de distribución y las condiciones de negociación, y después definir su papel dentro de la cartera.