Es un ETF activo que invierte en empresas de extracción, exploración y desarrollo centradas en el oro y la plata, así como en empresas de regalías y streaming. Destina una parte considerable de su patrimonio neto a compañías vinculadas a los metales preciosos y selecciona los valores con una estrategia de valor y contraria al consenso.

Resulta adecuado para inversores que desean exposición al tema de la minería de metales preciosos, pero prefieren una selección activa de valores en lugar de replicar un índice.

Es un ETF con un método de gestión activa (gestión dinámica) a cargo de Sprott.

El equipo gestor, con un enfoque de valor y contrario al consenso, selecciona mineras de oro y plata con fundamentos sólidos que el mercado ha dejado de lado. Además de las mineras, incorpora empresas de regalías y streaming que financian activos de oro y plata, en busca de diversificación, y lo esencial es el criterio activo en lugar de la réplica pasiva de un índice.

• Selección activa de valores con enfoque de valor y contrario al consenso
• Exposición mixta a mineras y a empresas de regalías y streaming

Los activos bajo gestión (AUM) ascienden a $155.1M y el ratio de gastos total es del 0.90% anual.

El sector de la minería de metales preciosos depende en gran medida del precio al contado del oro y la plata y de la estructura de costes de las mineras, por lo que tiende a mostrar una volatilidad mayor que la del activo subyacente. Por su estructura de selección activa, la evolución de su rentabilidad puede diferir de la de los ETF pasivos del mismo tema.

En fases en las que aumenta la demanda de activos refugio o crece la preocupación por la inflación, el interés de los flujos de capital suele dirigirse a los productos vinculados a los metales preciosos. Sin embargo, las acciones mineras se ven más afectadas que el metal físico por el ciclo económico, los costes y el tipo de cambio, de modo que los flujos de capital son bastante volátiles.

Su fortaleza está en la selección activa de valores y la mezcla con empresas de regalías, mientras que sus puntos débiles son una comisión más alta que la de los productos pasivos y la incertidumbre del rendimiento propia de la gestión activa.

Los dos ETF de la tabla, GDX y GDXJ, son grandes ETF que replican con un índice pasivo el mismo tema de la minería de oro y, a diferencia de la selección activa de GBUG, su composición queda fijada por el índice. Para concentrarse en la minería de plata, SIL; para la minería de cobre, COPX; y para el tema del uranio, URA son las comparaciones más cercanas. A diferencia de ellos, GBUG se distingue por seleccionar activamente oro y plata de forma conjunta.

Estos son los puntos que conviene revisar antes de invertir en GBUG. Verificar de antemano la estructura de gestión activa, la volatilidad propia de la minería de metales preciosos, el nivel de comisiones frente a los productos pasivos y el efecto del tipo de cambio ayuda a tomar decisiones.

Las acciones mineras se ven más afectadas que el metal precioso al contado por los costes, el ciclo económico y el tipo de cambio, por lo que su volatilidad puede aumentar. También debe considerarse el riesgo de que, por la naturaleza de la gestión activa, el resultado de la selección rinda menos que el de los productos pasivos comparables.

Es un ETF activo adecuado para inversores que desean una exposición activa a la minería de metales preciosos. Si se valoran el coste y la fidelidad al índice, se puede optar por alternativas pasivas como GDX y GDXJ; si se prefiere una selección activa de valores, se puede considerar este ETF.