Es un ETF de gestión activa que no replica ningún índice de materias primas concreto, sino que asigna de forma táctica su cartera a futuros de energía, metales y productos agrícolas. Mediante una estructura con una filial en las Islas Caimán, resuelve el problema de la emisión del formulario fiscal K-1 que suele surgir al invertir en futuros de materias primas.

Es adecuado para inversores que desean una exposición diversificada al conjunto del mercado de materias primas sin recibir el formulario fiscal K-1.

Es un ETF de gestión activa lanzado en 2013 por First Trust.

Invierte de forma táctica en una amplia gama de futuros de materias primas, como energía, metales y productos agrícolas. Gracias a una filial en las Islas Caimán, mantiene la exposición a futuros de materias primas y, al conservar el estatus de sociedad de inversión regulada, emite el formulario fiscal 1099 como un ETF convencional.

• Estructura de ETF de futuros de materias primas sin K-1
• Gestión con asignación táctica, sin replicar un índice específico

Los activos bajo gestión son de $3.4B y el ratio de gastos totales es del 0.98% anual.

En los ETF de futuros de materias primas, la emisión del K-1 depende de la estructura. FTGC emite únicamente el 1099 gracias a su estructura de filial, lo que reduce la carga de la declaración de impuestos y lo diferencia de ETF similares como DBC y GSG.

La rentabilidad del conjunto de los ETF de materias primas depende de la evolución de los precios de la energía y los metales. En periodos de fuerte presión inflacionista, la preferencia por los activos reales suele atraer más atención hacia las estrategias de futuros de materias primas.

El interés de inversores institucionales y particulares por los ETF de materias primas como cobertura frente a la inflación se mantiene, y en entornos de debilidad del dólar tiende a entrar capital en el conjunto de las materias primas.

Sus puntos fuertes son el acceso a futuros de materias primas sin K-1 y la asignación táctica; conviene vigilar la carga de las comisiones y los costes de renovación de los futuros.

Entre los ETF que se comparan dentro de la misma categoría de materias primas amplias están DBC, GSG, PDBC y COMT, cada uno con un nivel de comisiones y un método de gestión distintos. DBC es un ETF pasivo de materias primas gestionado por Invesco, y PDBC es una variante pasiva con una comisión inferior a la de DBC. Si se prefiere una gestión activa táctica, COMT también es un producto a comparar; además, junto a la exposición a futuros de materias primas, puede considerarse una alternativa como XLE, que accede al sector energético a través de acciones.

Estos son los puntos principales que conviene verificar antes de invertir en FTGC. Los ETF de futuros de materias primas tienen una estructura fiscal y de costes distinta a la de los ETF de renta variable convencionales, por lo que es necesario comprenderla de antemano.

Los precios de las materias primas reaccionan con sensibilidad a múltiples variables externas, como factores geopolíticos, cambio climático y variaciones de la oferta y la demanda. Los costes de renovación de futuros y la comisión de gestión activa pueden erosionar la rentabilidad a largo plazo, y la volatilidad estructural del mercado de materias primas aumenta el riesgo de pérdidas a corto plazo.

Es una opción adecuada para inversores que necesitan exposición amplia a materias primas y quieren invertir sin recibir el formulario fiscal K-1. Conviene decidir tras compararlo con alternativas pasivas como DBC y PDBC, teniendo en cuenta las comisiones y los costes de renovación.