Es un ETF activo de renta fija multisectorial que no sigue un índice específico y ajusta con flexibilidad su exposición a sectores de bonos globales, como grado de inversión, alto rendimiento, titularización y mercados emergentes, en función del entorno de mercado.

Resulta adecuado para inversores que desean aumentar la rentabilidad de su cartera de renta fija pero prefieren una exposición diversificada a bonos en lugar de concentrarse en un único sector.

Es un ETF con gestión activa lanzado por TCW en 2018.

Asigna dinámicamente a activos de renta fija globales sin restricciones sectoriales para captar diversas oportunidades del mercado de bonos, como crédito, tasas de interés y divisas. Adopta un enfoque de gestión discrecional en el que los gestores ajustan libremente las ponderaciones por calificación crediticia y por sector según los cambios del entorno de mercado.

• Flexibilidad de asignación sin restricciones de sector, calificación crediticia ni región
• Capacidad de investigación del gestor especializado en renta fija TCW

Los activos bajo gestión (AUM) ascienden a $3.6B, y la comisión total (Expense Ratio) es de 0.40% anuales.

Aunque la comisión es algo superior a la de los ETF de bonos pasivos que replican un índice, sus diferencias competitivas son la flexibilidad para responder a los cambios del entorno de mercado y la capacidad de generar ingresos corrientes.

Incluso en entornos de alta volatilidad de tasas, ha mostrado una tendencia a mantener la estabilidad de la rentabilidad mediante una asignación flexible entre sectores dentro del enfoque multisectorial, y los ajustes en las ponderaciones de bonos de alto rendimiento y de titularización han contribuido a sus resultados.

Junto con el aumento de la demanda de renta fija en un entorno de tipos altos, el creciente interés por los ETF activos multisectoriales de bonos ha impulsado flujos de entrada notables, registrando un rápido crecimiento de activos dentro de su categoría homóloga.

La asignación multisectorial flexible permite responder a diversos entornos de mercado, pero hay que considerar el lastre de las comisiones por la gestión activa y el riesgo de crédito.

Los BNDX y IUSB que aparecen en la tabla son ETF de bonos pasivos con comisiones bajas y que replican índices, constituyendo activos de renta fija de núcleo; BINC, PYLD y JCPB son ETF comparables que adoptan un enfoque activo multisectorial similar. Además, dentro de la categoría de bonos multisectoriales, como referencias directas de comparación se incluyen el BOND gestionado por PIMCO, así como el PFF, que mantiene una mayor ponderación en acciones preferentes y bonos híbridos; la combinación adecuada varía según los objetivos de rentabilidad y la tolerancia al riesgo del inversor.

Puntos a revisar antes de invertir en FLXR. Como ETF activo multisectorial de bonos, su flexibilidad es una fortaleza, pero es necesario evaluar previamente el riesgo de crédito, el riesgo de tasas y el nivel de comisiones.

Los principales factores de riesgo son el riesgo de crédito derivado de la inclusión de bonos de alto rendimiento y de titularización, y la volatilidad de las tasas de interés. En episodios de estrés de mercado, la ampliación de los diferenciales de crédito puede generar pérdidas a corto plazo.

Es un ETF activo adecuado para inversores que buscan simultáneamente exposición multisectorial a bonos e ingresos corrientes. Para minimizar el lastre de las comisiones, conviene tener en cuenta los ETF de bonos pasivos; si se desea una asignación sectorial flexible, un enfoque activo como el de FLXR es una opción a considerar.