Su principal objetivo de inversión son los bonos corporativos estadounidenses de alto rendimiento con calificación inferior al grado de inversión. En lugar de limitarse a replicar un índice de referencia, el gestor construye la cartera seleccionando, según su criterio, emisores con perfiles crediticios diferenciados.

Resulta adecuado para quienes buscan dividendos superiores a los de los bonos convencionales y desean gestionar la volatilidad de los bonos de alto rendimiento mediante una gestión activa.

Es un ETF de gestión activa lanzado en 2018 por Franklin Templeton.

Analiza con detalle la solidez financiera y el flujo de caja de cada empresa para identificar bonos de alto rendimiento con una sólida capacidad de pago. Aplica una diversificación que evita concentraciones excesivas en determinados sectores o empresas, y ajusta la duración y la exposición crediticia al entorno macroeconómico.

• Gestión flexible del riesgo crediticio mediante una gestión activa
• Flujo de caja regular gracias al pago mensual de dividendos

Los activos bajo gestión (AUM) ascienden a $1.2B, y el ratio de gastos totales es de 0.40% anual.

Frente a los ETF pasivos que replican un índice, como HYG y JNK, busca un rendimiento adicional gracias a la capacidad del gestor para seleccionar valores, y mantiene una estructura de costes eficiente.

Gracias a la solidez de los resultados empresariales y al mantenimiento de bajas tasas de impago, el mercado de bonos de alto rendimiento en su conjunto muestra un comportamiento estable, y los elevados cupones respaldan los resultados.

Con la creciente percepción de que los tipos de interés han tocado techo, los flujos se dirigen hacia bonos de alto rendimiento, que ofrecen rentabilidades relativamente elevadas, y la negociación gana dinamismo a medida que se recupera el apetito por el riesgo.

Es una herramienta de ingresos eficiente que permite esperar una alta rentabilidad por dividendo, pero conviene tener presentes el riesgo crediticio y la volatilidad que pueden surgir en una desaceleración económica.

USHY y SPHY, que aparecen en la tabla, son alternativas pasivas que ofrecen exposición a todo el mercado de alto rendimiento con comisiones muy bajas. Por su parte, ANGL y FALN se concentran en los bonos de los llamados «ángeles caídos», que han perdido el grado de inversión, y buscan un rendimiento diferenciado. Si desea ampliar el alcance hacia bonos corporativos estables con grado de inversión, también puede considerar LQD.

FLHY es un producto con una estrategia activa que persigue una alta rentabilidad, por lo que, antes de decidir su inversión, le recomendamos verificar con detenimiento los riesgos propios de los bonos de alto rendimiento y sus características de gestión mediante la siguiente lista de control.

Los bonos de alto rendimiento reaccionan con mucha más sensibilidad a la situación económica que los bonos del Tesoro convencionales. En particular, conviene tener presente que, si se hace visible un deterioro de los resultados empresariales, la volatilidad de los precios puede aumentar notablemente.

Es un producto adecuado para el inversor que busca ingresos mensuales estables y quiere controlar el riesgo crediticio mediante la gestión de especialistas. Resulta útil asignarle una parte del patrimonio total para aumentar el peso de los ingresos en la cartera.