Tiene como activo subyacente el índice S&P 500 (ETF SPY) y utiliza contratos de opciones flexibles para construir un escudo frente a las pérdidas. Está diseñado para inversores que desean proteger una parte del capital en caídas bruscas del mercado sin renunciar a las oportunidades de subida de la renta variable.

Resulta adecuado para el inversor conservador en acciones que busca rentabilidad estable y, a la vez, un mecanismo de seguridad frente a la volatilidad del mercado.

Es un ETF con gestión activa lanzado en 2020 por First Trust.

Cada mes de enero, cuando comienza un nuevo periodo de resultados, se restablecen el tramo de protección frente a caídas (colchón) y el límite máximo de rentabilidad (tope). Durante el periodo establecido, si el activo subyacente cae dentro de un rango determinado, el fondo amortigua las pérdidas; en las subidas, se obtiene una rentabilidad hasta el tope.

• Estructura de colchón que amortigua las pérdidas en mercados bajistas hasta cierto nivel
• Resultado objetivo claro mediante una estrategia de opciones

Los activos bajo gestión ascienden a $1.5B, y el ratio de gastos totales es de 0.85% anual.

Al incluir el coste de gestionar una estrategia sofisticada de opciones, la comisión es más alta que la de los ETF indexados convencionales, y el nivel real de protección y el límite de rentabilidad pueden variar según el tiempo de permanencia en el fondo.

En periodos de mayor volatilidad del mercado tiende a mantener un comportamiento más estable que los activos de renta variable tradicionales, y en mercados alcistas moderados sigue de forma estable la rentabilidad del mercado dentro del rango del tope.

Recibe flujos de inversores con fuerte temor a las caídas o que desean una gestión estable de su patrimonio para la jubilación, y es muy popular como activo complementario en carteras orientadas a reducir la volatilidad.

Ofrece un mecanismo de seguridad claro frente a las pérdidas en mercados bajistas, pero conviene tener presente que limita la rentabilidad en los mercados alcistas y que su comisión es elevada.

BUFR, BUFD y BUFQ, que aparecen en la tabla, son otros productos de estrategia de colchón de la gestora First Trust, mientras que PJAN es un ETF de colchón con vencimiento en enero y una estructura similar, ofrecido por un competidor. Si se busca un mayor nivel de protección frente a las caídas, se puede considerar un producto con colchón profundo como BUFD, y si se desea una protección centrada en las acciones tecnológicas, BUFQ. Por otro lado, si se prefiere disfrutar plenamente de la rentabilidad del mercado sin escudo protector, SPY es una alternativa.

Hemos resumido los puntos clave que conviene revisar antes de decidir invertir en el ETF FJAN. Es importante comprender las características de la estrategia de colchón y comprobar en qué punto del periodo de resultados se encuentra el momento de la inversión.

Los principales riesgos son que la rentabilidad en los mercados alcistas está limitada y que no hay protección en caídas que superen el rango del colchón. Al ser un producto sin dividendos, puede no resultar adecuado para quienes valoran los ingresos por dividendos.

Es una solución adecuada para el inversor que desea mantener abierta la posibilidad de subida de la renta variable y, al mismo tiempo, gestionar de forma sistemática el riesgo de los mercados bajistas. Es una herramienta útil, sobre todo cuando la incertidumbre del mercado es alta, para invertir manteniendo la tranquilidad psicológica.