Es un ETF activo que mantiene bonos del Tesoro de EE. UU. como activo central y busca generar ingresos dentro de un rango de riesgo definido, mediante diferenciales verticales de crédito y de débito sobre opciones de índices. Se presenta como un sustituto de los bonos tradicionales.

Es adecuado para inversores que desean una fuente de ingresos diferenciada frente a los bonos tradicionales y que comprenden la estructura y la volatilidad de las estrategias con opciones.

Es un ETF de gestión activa administrado por Tidal Investments.

La estrategia asigna la mayor parte del patrimonio neto a bonos del Tesoro de EE. UU. y, sobre ellos, combina diferenciales verticales de crédito y de débito sobre opciones de índices para captar primas dentro de un rango de riesgo definido. Las opciones utilizan vencimientos semanales, mensuales y trimestrales, y se ajustan a discreción del equipo gestor.

• Estructura de ingresos que combina una base de bonos del Tesoro de EE. UU. con primas de opciones
• Uso de diferenciales verticales con rango de riesgo definido

Los activos bajo gestión ascienden a $121.8M, y el ratio de gastos total es del 0.97% anual.

A diferencia de los ETF de bonos tradicionales, se añade una estrategia de opciones, por lo que las fuentes de ingresos y las características de volatilidad son distintas.

El rendimiento depende de la evolución de los tipos de los bonos del Tesoro y del entorno de primas de opciones; según la dirección de los tipos y el nivel de volatilidad del mercado, cambia el equilibrio entre ingresos y fluctuación de precios. La evolución a corto plazo también se ve influida por el ciclo de vencimientos de las opciones.

La demanda de alternativas de ingresos frente a los bonos tradicionales es el trasfondo de los flujos de capital, y el interés por los productos de ingresos con opciones en su conjunto tiende a moverse según el entorno de tipos y la fase de volatilidad. Es sensible a los cambios de entorno de la categoría de ingresos activos.

La combinación de la estabilidad de una base de bonos del Tesoro con ingresos por opciones es su fortaleza, pero la complejidad derivada de la estructura de opciones y una comisión relativamente alta son los aspectos a revisar.

Como referencias de comparación dentro de la misma categoría que combina opciones y bonos están SWAN y BFIX, que aparecen en la tabla y son productos de carácter similar que combinan bonos del Tesoro con exposición a opciones y productos estructurados. SPLS es una versión activa que añade exposición a renta variable a los bonos. Por otro lado, si se desea una exposición simple a bonos del Tesoro tradicionales, el ETF de bonos del Tesoro a largo plazo TLT y BND, que invierte en el conjunto del mercado de bonos de EE. UU., son comparables directos; y si se buscan ingresos basados en primas de opciones en el lado de la renta variable, también puede considerarse JEPI.

Estos son los puntos que conviene revisar antes de invertir en FIAX. Aunque es un producto de ingresos basado en bonos del Tesoro de EE. UU., conviene verificar con calma, antes de comprar, la estructura de ganancias y pérdidas de la estrategia de opciones combinada, el peso de la comisión y la variabilidad del rendimiento según el entorno de tipos y volatilidad.

Las variaciones de ganancias y pérdidas derivadas de la estrategia de opciones y la exposición a los tipos de los bonos del Tesoro son los principales factores de riesgo. En fases de mayor volatilidad del mercado, incluso una estructura de riesgo definido puede mostrar diferencias de rendimiento a corto plazo.

Es un ETF de ingresos activo que merece revisión para inversores que buscan una fuente de ingresos diferenciada frente a los bonos tradicionales. Si el objetivo es una exposición simple a bonos del Tesoro o a bonos en general, TLT y BND pueden ser alternativas, y si se desean ingresos con opciones en renta variable, JEPI.