Replica el índice NYSE Arca Biotechnology y mantiene en cartera, con ponderación igual, cerca de 30 empresas dedicadas a la investigación de biofármacos, genómica y terapia génica. Al no ponderar por capitalización bursátil sino de forma equitativa, el desempeño de las biotecnológicas de pequeña y mediana capitalización pesa lo mismo que el de las grandes.

Resulta adecuado para inversores que desean diversificarse en todo el sector biotecnológico evitando la concentración en unas pocas grandes compañías.

Es un ETF de gestión pasiva (replica un índice) lanzado en 2006 por First Trust.

Distribuye los activos de forma equitativa entre las cerca de 30 posiciones y reajusta los pesos mediante un reequilibrio trimestral. Las principales empresas incluidas se dedican al desarrollo de biofármacos, la investigación genómica y la terapia génica. Gracias a la ponderación igual, el desempeño de las biotecnológicas de pequeña y mediana capitalización se refleja de manera homogénea, sin que dominen las grandes.

• La estructura de ponderación igual refleja de forma equitativa el desempeño de las biotecnológicas de pequeña y mediana capitalización
• Exposición concentrada en un sector especializado en biofármacos, genómica y terapia génica

Los activos bajo gestión ascienden a $3.0B, y el ratio de gastos total es de 0.55% anual.

Sus comisiones son algo más altas que las de IBB y XBI, pero su rasgo diferencial es que, gracias a la ponderación igual, reduce la concentración en grandes compañías como AMGN y GILD y aumenta el peso de empresas de crecimiento de pequeña y mediana capitalización como ALNY y EXEL.

En el sector biotecnológico son frecuentes las fuertes subidas y bajadas de cada valor según los resultados de ensayos clínicos y los anuncios de aprobaciones regulatorias. Por su estructura de ponderación igual, el impacto de los eventos de un valor individual sobre el conjunto de la cartera puede ser mayor que en los ETF ponderados por capitalización, y ante cambios en el entorno de tipos de interés la elevada proporción de valores de crecimiento tiende a acentuar la volatilidad.

Se observa un patrón de mayores entradas de capital en los periodos de intensa actividad en aprobaciones de nuevos fármacos. Más que la demanda defensiva por el sector salud en general, son las expectativas sobre las carteras de proyectos innovadores las que lideran los flujos de capital, y un fracaso clínico puede extender la aversión al riesgo a todo el sector.

La diversificación con ponderación igual y la exposición concentrada en biotecnología son sus puntos fuertes, mientras que la alta volatilidad y unas comisiones algo elevadas son sus puntos débiles.

Dentro de la misma categoría de ETF sectoriales existen opciones comparables como VFH (sector financiero), VIS (sector industrial), IYF (financiero), ONEQ (Nasdaq Composite) y FV (factor valor), todas con comisiones, patrimonio y estrategias distintos. Como comparables directos en biotecnología están IBB, con ponderación por capitalización bursátil, y XBI, con una amplia estructura de ponderación igual. IBB se centra en grandes compañías como AMGN, BIIB y GILD, mientras que XBI ofrece una diversificación más amplia. Si se busca exposición apalancada, está BIB (apalancamiento 2x); si se necesita una posición inversa a corto plazo, LABD (inverso 3x); y para quienes prefieren la gestión activa, también cabe considerar ARKG.

Estos son los puntos que conviene revisar antes de invertir en FBT. Un ETF de biotecnología con ponderación igual tiene su fortaleza en la diversificación, pero la concentración sectorial, el riesgo clínico y el nivel de comisiones requieren verificación previa a la decisión de inversión.

Al concentrarse en un único sector, la biotecnología, su volatilidad es mayor que la del mercado en general, y un fracaso clínico o una decisión regulatoria de un valor individual afecta a toda la cartera. Además, por su estructura de ponderación igual, el peso de las empresas de pequeña y mediana capitalización es alto, lo que lo expone también al riesgo de quiebra de biotecnológicas emergentes.

Es una estructura adecuada para inversores que desean diversificarse en el sector biotecnológico sin sesgo hacia las grandes compañías. Si la prioridad son las comisiones, las alternativas son IBB y XBI; si se busca diversificación con ponderación igual, FBT y XBI; y si se prefiere la gestión activa, ARKG.