Es un ETF apalancado que busca el triple de la rentabilidad diaria del Índice Financial Select Sector, el índice de referencia del sector financiero de EE. UU. Construye su exposición mediante contratos derivados y no mantiene directamente los valores que componen el índice.

Resulta adecuado para inversores experimentados de corto plazo que buscan apuestas direccionales en el sector financiero o coberturas tácticas.

Es un ETF de gestión activa lanzado en 2008 por Direxion.

Mediante contratos derivados, busca una exposición de 3 veces la rentabilidad diaria del Índice Financial Select Sector. Rebalancea a diario para mantener el apalancamiento triple, por lo que el efecto de erosión por capitalización puede acumularse a medida que se alarga el periodo de tenencia.

• Exposición apalancada triple especializada en el sector financiero
• Basado en contratos derivados, sin tenencia directa de los valores del índice

Los activos bajo gestión ascienden a $2.2B y el ratio de gastos totales es de 0.88% anual.

En comparación con XLF, el ETF del mismo sector sin apalancamiento, la volatilidad aumenta de forma estructural y considerable. El nivel de comisiones es promedio dentro de la categoría de ETF apalancados.

El sector financiero tiende a cambiar de dirección con fuerza según el entorno de tipos de interés y los resultados bancarios. Por la estructura de apalancamiento triple, cuando el sector avanza se generan ganancias de gran magnitud, pero en sentido contrario las pérdidas también se amplían con rapidez.

Suele entrar capital de corto plazo cuando crecen las expectativas de recortes de tipos o en periodos de buenos resultados bancarios. En cambio, ante tensiones en el sistema financiero o fases de subida de tipos, las salidas de capital se hacen notorias, y por su naturaleza apalancada los flujos se mueven con rapidez en momentos de volatilidad del mercado.

Es favorable para operaciones direccionales de corto plazo en el sector financiero, pero la erosión diaria por capitalización y el alto nivel de comisiones dificultan mantenerlo a largo plazo.

TQQQ, que aparece en la tabla, es un ETF apalancado triple del índice Nasdaq 100 con exposición concentrada en tecnología; su estructura estratégica es similar a la de FAS, aunque el sector es distinto. SOXL es un producto apalancado triple concentrado en el sector de semiconductores, y comparte con FAS la demanda de operaciones de corto plazo de alto riesgo. SPXL replica el triple del S&P 500 completo, una alternativa más diversificada que FAS. SSO es una opción de menor riesgo, con apalancamiento doble del S&P 500, y QLD ofrece apalancamiento doble del Nasdaq 100. Para invertir en el sector financiero sin apalancamiento, resulta adecuado XLF, un ETF del sector financiero sin apalancamiento, y si se necesita apostar en sentido contrario, puede utilizarse FAZ (inverso triple del sector financiero).

Estos son los aspectos clave que conviene revisar antes de invertir en FAS. Por las características de los ETF apalancados, es necesario analizar y confirmar de antemano el periodo de tenencia, la estructura de costes y la tolerancia al riesgo.

Los ETF apalancados persiguen un objetivo diario, por lo que su rentabilidad a largo plazo puede no coincidir con el triple del índice. Al combinarse la concentración en el sector financiero con el apalancamiento triple, las pérdidas de corto plazo pueden ser muy grandes ante cambios bruscos del mercado, y por el efecto de erosión por capitalización las pérdidas pueden acumularse incluso en fases laterales.

FAS es una herramienta táctica para operar en el corto plazo la dirección del sector financiero. Debe utilizarlo con fines de trading de corto plazo un inversor experimentado que comprenda bien la estructura de los ETF apalancados y su erosión por capitalización, y no resulta adecuado como activo central de largo plazo.