El Fundsmith Equity ETF es un producto activo que selecciona empresas de alta calidad cotizadas en los mercados bursátiles desarrollados para buscar un crecimiento de valor a largo plazo. No replica un índice concreto, sino que sitúa la ventaja competitiva, la capacidad de generar caja y la resiliencia ante el cambio en el centro de sus decisiones de gestión.

En lugar de esperar una composición idéntica a la de un índice, resulta adecuado para inversores que entienden un enfoque concentrado de renta variable global basado en la calidad de cada empresa y que pueden soportar la volatilidad a largo plazo.

Es un ETF con gestión activa (gestión discrecional) administrado por Fundsmith.

Este producto selecciona y mantiene, entre las empresas cotizadas en los mercados bursátiles desarrollados, aquellos negocios capaces de conservar su competitividad durante un largo periodo. Evalúa a la vez la capacidad de reinvertir el flujo de caja, la carga financiera y la continuidad del negocio, y al ser una gestión activa que no sigue los pesos de un índice, la trayectoria de resultados puede diferir de la del mercado.

• Selección basada en la calidad de la empresa y en su potencial de capitalización a largo plazo
• Composición que refleja el criterio del gestor más que la réplica de un índice concreto

Los activos bajo gestión (AUM) ascienden a $8.2M y el ratio de gastos totales es del 1.00% anual.

Por tratarse de un producto en sus primeras etapas de cotización, las condiciones de negociación y el diferencial entre precio de compra y de venta pueden variar según el momento. Como la comisión se acumula en el coste de mantener la inversión a largo plazo, conviene comprobar también la liquidez y las diferencias en el método de gestión.

Con un historial de resultados relativamente corto, es difícil determinar patrones de rentabilidad a largo plazo. La evolución de la rentabilidad puede variar según el entorno del mercado bursátil, la preferencia por las acciones de crecimiento y variables como los tipos de interés y el tipo de cambio, y el método de selección concentrada puede ampliar la dispersión de resultados frente a los productos de índices amplios.

En los productos recién cotizados, las entradas y salidas de capital pueden afectar al precio de mercado, a las condiciones de las órdenes y a la eficiencia de la gestión. Antes de invertir, conviene comprobar directamente el volumen de negociación y el diferencial entre precio de compra y de venta, y verificar si el producto encaja con un objetivo de tenencia a largo plazo y si tiene continuidad.

Mientras que la selección activa centrada en la calidad de las empresas es su punto fuerte, la gestión concentrada y el corto historial de resultados son aspectos que requieren una comprobación adicional.

En la tabla comparativa, el CGDG ETF se clasifica como un producto que destaca el crecimiento del dividendo, el EQTY ETF como un acceso básico a la renta variable y el SDIV ETF como un producto de altas distribuciones. El FDD ETF y el EYLD ETF también muestran un enfoque centrado en la distribución o en la remuneración al accionista, por lo que sus objetivos y expectativas de flujo de caja pueden diferir de los del ETFT ETF, que selecciona según la calidad de las empresas. Por ello, al comparar conviene examinar a la vez la carga de la comisión, el historial de distribuciones, la exposición regional y de estilo, y las condiciones de negociación.

Antes de invertir, hay que entender primero que este producto no sigue un índice concreto, sino que tiene una estructura activa que refleja el criterio de la gestora. Es necesario revisar la ausencia de historial de distribuciones, las condiciones de negociación, la carga de la comisión y la posible variación del precio de mercado en función del propio horizonte de inversión y del objetivo de flujo de caja.

Por sus características de selección activa y de tenencia concentrada, este producto puede ofrecer resultados distintos de los de los productos indexados. Si el juicio sobre el potencial de crecimiento de cada empresa resulta equivocado o si se debilita la propensión al riesgo en el conjunto del mercado bursátil, la volatilidad puede aumentar, y al operar también hay que comprobar la diferencia entre el precio de mercado y el valor liquidativo.

El Fundsmith Equity ETF es un producto que se puede considerar si se desea un enfoque activo a largo plazo centrado en la calidad de las empresas de los mercados bursátiles desarrollados. Sin embargo, hay que entender la ausencia de historial de distribuciones del ETFT ETF, su corto historial de resultados y la volatilidad de los valores seleccionados, y tomar la decisión tras comparar los costes y el método de gestión con los de los productos de índices amplios.