El EPEM ETF es un producto activo de renta variable que toma como referencia el índice MSCI de mercados emergentes y evalúa, mediante análisis propio, la solidez financiera y las perspectivas de resultados de las empresas emergentes. Su estructura da más peso al criterio sobre cada empresa que a una simple réplica del índice.

Resulta adecuado para inversores que desean participar a largo plazo en el potencial de crecimiento de los mercados bursátiles emergentes y que pueden asumir la volatilidad de las políticas, los tipos de cambio y las condiciones de negociación de cada país.

Es un ETF de gestión activa (gestión dinámica) administrado por Harbor Capital.

Harbor Capital emplea una estrategia ascendente que evalúa conjuntamente la rentabilidad, el flujo de caja y la carga de deuda de cada empresa, así como las perspectivas de resultados que, a su juicio, el mercado no ha reflejado lo suficiente. La composición de la cartera puede variar según el resultado de la selección de valores, por lo que sus cambios pueden diferir de los de un producto que replica un índice de forma simple.

• Selección ascendente de valores centrada en los fundamentales de cada empresa
• Estructura activa que puede mostrar diferencias deliberadas de sectores y países frente al índice de referencia

Los activos bajo gestión ascienden a $8.1M, y el ratio de gastos totales es de 0.84% anual.

Por tratarse de un producto de microcapitalización, conviene revisar en el EPEM ETF los precios de compra y venta, así como la diferencia entre el precio y el valor liquidativo al operar. Las posiciones públicas incluyen valores como CIB, HDB, YUMC, SQM y IBN, aunque la composición puede cambiar.

La tendencia de rendimiento de las acciones emergentes puede reaccionar con intensidad a las expectativas de crecimiento global, el valor del dólar, los precios de las materias primas, las políticas de cada país y los cambios en los resultados empresariales. Como el EPEM ETF aplica una selección activa de valores, también hay que considerar que sus resultados pueden diferir de la evolución general del mercado.

Los flujos de capital hacia productos de renta variable emergente pueden verse afectados por el apetito por el riesgo, las condiciones monetarias, los movimientos internacionales de capital y las perspectivas económicas regionales. En el caso del EPEM ETF, un producto de microcapitalización, también es necesario revisar cómo influyen las entradas y salidas de capital en las condiciones de negociación y en la formación del precio de mercado.

Su fortaleza es la selección de empresas emergentes con un enfoque ascendente, pero el inversor debe asumir a la vez la volatilidad de los mercados emergentes y la incertidumbre del criterio de la gestión activa.

En la tabla comparativa, el DFEM ETF ofrece un enfoque central que diversifica en el conjunto de las acciones emergentes, mientras que el DEM ETF, el EDIV ETF y el DVYE ETF son productos en los que el sesgo hacia los dividendos se refleja de forma más directa en su criterio de referencia. El DGS ETF examina conjuntamente las acciones emergentes de pequeña capitalización y el factor de dividendos, por lo que sus criterios de selección difieren del enfoque activo ascendente del EPEM ETF. Por ello, conviene comparar a la vez la carga de comisiones, el tamaño de los activos, el sesgo de dividendos y el método de selección de valores.

Al evaluar el EPEM ETF, conviene separar la volatilidad propia de la exposición emergente de la estructura de gestión activa. Revisar a la vez el objetivo de tenencia a largo plazo, los costes de negociación y los factores de riesgo regionales permite juzgar con mayor claridad el papel del producto en la cartera.

Las acciones emergentes pueden verse afectadas a la vez por las fluctuaciones de las divisas, los cambios de política, la menor liquidez del mercado y las variables geopolíticas. Como el resultado de la selección de valores influye en el rendimiento del EPEM ETF, hay que tener en cuenta la posibilidad de que se amplíe la diferencia de rentabilidad con el índice de referencia y el riesgo de desviación del precio de mercado.

El EPEM ETF es un producto que puede considerarse cuando se busca una exposición activa que refleje los fundamentales de cada empresa en lugar de replicar en bloque las acciones emergentes. Sin embargo, dadas sus características de microcapitalización y la volatilidad de los mercados emergentes, es necesario verificar de antemano las condiciones de negociación, la estructura de costes, el método de reparto y la composición de la cartera.