Es un ETF de bonos pasivo que replica un índice compuesto por bonos soberanos, bonos relacionados con gobiernos y bonos corporativos en dólares estadounidenses de mercados emergentes calificados por debajo del grado de inversión. Persigue altos ingresos y está expuesto al riesgo crediticio de los mercados emergentes.

Es adecuado para inversores orientados a los ingresos que buscan altos rendimientos y comprenden el riesgo crediticio de los mercados emergentes, deseando diversificar su inversión.

Es un ETF con gestión pasiva (replicación de índice) administrado por iShares.

Replica un índice compuesto por bonos soberanos, bonos vinculados a gobiernos y bonos corporativos en dólares estadounidenses de mercados emergentes con calificación inferior al grado de inversión. Al estar denominados en dólares, el riesgo cambiario del propio bono es limitado, pero presenta una elevada concentración en el riesgo crediticio de países y empresas emergentes y busca altos ingresos.

• Diversificación en bonos soberanos y corporativos de alto rendimiento de mercados emergentes
• Búsqueda de altos ingresos mediante denominación en dólares

Los activos bajo gestión (AUM) ascienden a $564.4M, y la comisión total (Expense Ratio) es del 0.50% anual.

A diferencia de los ETF de bonos emergentes con grado de inversión, incluye bonos de emisores con calificaciones crediticias bajas, lo que se traduce en mayores ingresos, pero también en un riesgo de impago y una volatilidad de precios más pronunciados en fases de desaceleración económica o de crisis en mercados emergentes.

Los bonos de alto rendimiento de mercados emergentes se ven influenciados por las condiciones crediticias emergentes, la aversión o apetito global por el riesgo, los flujos del dólar y el entorno de tipos de interés. Suelen mostrar fortaleza en fases de fuerte apetito por el riesgo y de estrechamiento de los diferenciales crediticios, pero pueden experimentar fuertes sacudidas de precios en escenarios de aversión al riesgo o de crisis en mercados emergentes.

En momentos en los que aumenta el apetito por el riesgo y la demanda de altos ingresos, los ETF de alto rendimiento de mercados emergentes tienden a recibir entradas de capital, mientras que en escenarios de aversión al riesgo o de creciente preocupación crediticia en emergentes se producen salidas rápidas de fondos.

Los altos ingresos del alto rendimiento emergente constituyen su principal fortaleza, mientras que los puntos débiles son el elevado riesgo crediticio, la volatilidad y la exposición al tipo de cambio del dólar.

Los fondos que aparecen en la tabla, como IUSB, JCPB y BINC, son ETF de bonos diversificados o de gestión activa con vencimientos amplios y no se centran en el alto rendimiento de mercados emergentes. Para una mayor exposición a bonos emergentes, también pueden compararse con el ETF de bonos soberanos emergentes EMB, el de bonos soberanos emergentes en moneda local EMLC y el de bonos soberanos emergentes VWOB, entre otros. Estos productos presentan diferencias en calificación crediticia, moneda y comisiones, por lo que conviene elegirlos en función del perfil de riesgo de cada inversor.

Estos son los puntos que conviene revisar antes de invertir en EMHY. Como ETF de alto rendimiento de mercados emergentes, es importante evaluar de forma conjunta el riesgo crediticio, la volatilidad, la exposición cambiaria y el nivel de comisiones.

Al incluir bonos de emisores emergentes con bajas calificaciones crediticias, el riesgo de impago y la volatilidad de precios pueden acentuarse en fases de desaceleración económica o de crisis en mercados emergentes. Aunque los bonos estén denominados en dólares, los inversores en wonescoreanos deben asumir también las variaciones del tipo de cambio del dólar.

Se trata de un ETF pasivo adecuado para inversores orientados a los ingresos que buscan altos rendimientos y comprenden el riesgo crediticio de los mercados emergentes, deseando diversificar su inversión. Quienes deseen bonos emergentes más seguros pueden optar por un ETF de bonos emergentes con grado de inversión, mientras que quienes busquen altos ingresos en alto rendimiento emergente encontrarán en EMHY una alternativa viable.