Es un ETF que replica el índice de referencia de bonos emergentes de J.P. Morgan e invierte en bonos de países emergentes emitidos en dólares estadounidenses. Mantiene una amplia cartera de deuda soberana y bonos cuasi soberanos de varios países emergentes, lo que reduce la dependencia de un único país.

Resulta adecuado para inversores que desean diversificar en los rendimientos por intereses, relativamente altos, de los bonos emergentes sin exposición a las fluctuaciones de los tipos de cambio.

Es un ETF de gestión pasiva (replica un índice) administrado por iShares (BlackRock).

Mantiene bonos soberanos y cuasi soberanos de países emergentes denominados en dólares con los mismos pesos que el índice, de modo que replica el desempeño del mercado de bonos emergentes en su conjunto. Al diversificar entre una amplia variedad de países y emisores, atenúa la concentración del riesgo crediticio en países concretos, y está diseñado para acceder a los ingresos por intereses sin la carga de las variaciones cambiarias.

• Los bonos denominados en dólares reducen la carga del riesgo cambiario
• Amplia diversificación entre numerosos países emergentes

Los activos bajo gestión ascienden a $13.1B y el ratio de gastos totales es del 0.39% anual.

Frente a ETF similares de bonos emergentes, se consideran sus puntos fuertes la abundante liquidez de negociación y la amplia diversificación por países.

Los precios de los bonos emergentes reaccionan con sensibilidad a la dirección de los tipos de interés en Estados Unidos, a la fortaleza del dólar y al entorno crediticio de los países emergentes. Han mostrado una volatilidad de precios que varía según los cambios en los tipos de interés y en la propensión al riesgo.

Las entradas y salidas de capital fluctúan según el entorno global de tipos de interés y la propensión al riesgo, y tienden a destacar las entradas cuando se resalta el atractivo relativo de los intereses de los bonos emergentes. Gracias a su amplio volumen de activos, la negociación es activa.

Sus puntos fuertes son la diversificación en bonos emergentes con denominación en dólares, que reduce la carga cambiaria, y el dividendo mensual; sus puntos débiles son el riesgo crediticio y la sensibilidad a los tipos de interés.

GOVT, SHV, TBIL y otros que aparecen en la tabla son ETF de carácter refugio que invierten en bonos del Tesoro de Estados Unidos y en bonos a corto plazo: tienen un riesgo crediticio bajo, pero no ofrecen el atractivo adicional de intereses de los bonos emergentes. Como sustitutos directos dentro de la misma categoría de bonos emergentes están VWOB y PCY, que invierten en deuda soberana emergente similar denominada en dólares, y si se desea además exposición a divisas mediante bonos emergentes en moneda local, también puede considerarse EMLC.

Estos son los puntos que conviene revisar antes de invertir en EMB. Al tratarse de bonos denominados en dólares, la carga cambiaria es relativamente baja, pero el riesgo crediticio de los emisores emergentes y la sensibilidad a los tipos de interés de Estados Unidos son factores que influyen en el precio, por lo que conviene comprobarlos de antemano.

El riesgo crediticio de los países emergentes y las variaciones de los tipos de interés de Estados Unidos son los principales factores de la volatilidad del precio. En fases de aversión al riesgo, los bonos emergentes en conjunto pueden debilitarse a la vez, por lo que hay que tener presente la posibilidad de pérdidas a corto plazo.

Es una opción adecuada para inversores que desean diversificar en los ingresos por intereses de los bonos emergentes reduciendo la carga cambiaria. Para evitar el riesgo crediticio, puede considerarse un ETF de bonos del Tesoro de Estados Unidos, y si se desea también exposición a divisas, un ETF de bonos en moneda local.