ProShares Ultra MSCI Emerging Markets 2x Shares es un ETF apalancado de gestión pasiva que amplifica el rendimiento diario del índice MSCI Emerging Markets. Está diseñado para reaccionar con sensibilidad a la dirección general de los mercados bursátiles emergentes.

Resulta adecuado para inversores que desean aprovechar de forma activa la dirección a corto plazo de las acciones emergentes, que comprenden el funcionamiento con objetivo diario y la elevada volatilidad, y que pueden hacer un seguimiento constante.

Es un ETF de gestión pasiva (que replica un índice) administrado por ProShares.

Este producto utiliza derivados y otros instrumentos para buscar una amplificación de los movimientos diarios de precio similares a los del índice subyacente. Como el índice abarca acciones de gran y mediana capitalización de varios países emergentes, puede verse afectado por la coyuntura económica de cada país, las divisas, las políticas y las variables geopolíticas.

• Exposición apalancada alineada con el objetivo diario
• Acceso a todo el mercado bursátil emergente mediante un único producto

Los activos bajo gestión (AUM) ascienden a $33.8M y el ratio de gastos totales (Expense Ratio) es del 0.95% anual.

Debido a la estructura apalancada, la variación del índice subyacente puede no coincidir con el rendimiento real durante el período de tenencia. En particular, cuanto mayor es la volatilidad, más conviene revisar la desviación acumulada respecto al objetivo diario y los costos de negociación.

La dirección de las acciones emergentes puede cambiar con frecuencia según el apetito global por el riesgo, las divisas de las principales economías, la demanda de materias primas y las expectativas de crecimiento regional. El EET ETF amplifica los movimientos diarios de ese índice subyacente, por lo que las variaciones de precio pueden ser grandes tanto en fases alcistas como bajistas.

Los flujos de capital hacia productos apalancados de mercados emergentes pueden depender más de valoraciones de corto plazo sobre la dirección del mercado y de la demanda de gestión del riesgo que de la demanda de tenencia a largo plazo. Cuando coinciden cambios de políticas por país, el entorno de divisas, variables geopolíticas y variaciones del sentimiento inversor, conviene verificar también las condiciones de negociación y la posibilidad de desviaciones de precio.

Su fortaleza es la exposición diaria apalancada al conjunto de los mercados emergentes, pero el aumento de la volatilidad y la desviación del rendimiento según el período de tenencia son sus principales riesgos.

Dentro de la misma categoría de apalancados, el TQQQ ETF se centra en la evolución de las grandes empresas de crecimiento del Nasdaq y el SOXL ETF en la del sector de semiconductores, por lo que su punto de partida difiere de la exposición diversificada a mercados emergentes del EET ETF. El QLD ETF busca amplificar el movimiento diario de un índice centrado en acciones de crecimiento, mientras que el SSO ETF y el SPXL ETF son más sensibles a la dirección del índice de grandes empresas estadounidenses. Por ello, al comparar el TQQQ ETF, el SOXL ETF, el QLD ETF, el SSO ETF y el SPXL ETF, conviene examinar primero las diferencias en mercado subyacente, volatilidad y objetivo de negociación.

Al evaluar el ProShares Ultra MSCI Emerging Markets 2x Shares, además de la dirección de las acciones emergentes, hay que revisar las características de su gestión con objetivo diario y las condiciones reales de negociación. Si se piensa mantenerlo a largo plazo, es preferible definir de antemano un plan para gestionar la desviación del rendimiento acumulado y la volatilidad.

Los ETF apalancados son sensibles a la variación diaria del índice subyacente y, cuanto mayor es la volatilidad o más largo el período de tenencia, mayor es la probabilidad de que el rendimiento acumulado difiera de lo esperado. Las divisas, la liquidez, las políticas y las variables geopolíticas de los mercados emergentes pueden acentuar aún más este riesgo.

Si se desea gestionar una visión de corto plazo sobre la dirección del mercado bursátil emergente, el EET ETF puede ser un instrumento de exposición apalancada diaria. Sin embargo, se recomienda un uso limitado, tras fijar el período de tenencia objetivo, el criterio de control de pérdidas y las condiciones de negociación, en lugar de mantenerlo simplemente a largo plazo como activo central.