Es un ETF de gestión activa que no replica ningún índice concreto. El equipo gestor selecciona grandes empresas estadounidenses cuya cotización considera baja en relación con el valor del negocio y construye la cartera con la idea de mantenerlas durante varios años. La mayor parte de los activos se destina a acciones estadounidenses y a acciones cotizadas en el extranjero.

Resulta adecuado para el inversor a largo plazo que prefiere confiar en la selección de valores en lugar de seguir un índice al pie de la letra, y que puede soportar los periodos en que el rendimiento se separa del índice.

Es un ETF con estilo de gestión activa (gestión dinámica) administrado por Eagle Capital Management.

Compra grandes empresas cuyo precio de mercado, a juicio del equipo, no refleja su valor tras analizar su estructura de negocio y su capacidad de generar caja. Al mantener un número reducido de valores, las principales posiciones pesan mucho, y con una rotación baja la estrategia busca recoger los resultados a largo plazo.

• Cartera concentrada en pocos valores
• Mantenimiento durante varios años como premisa
• Gestión activa sin seguir un índice

Los activos bajo gestión son de $4.9B y el ratio de gastos totales es de 0.80% anual.

Al ser de gestión activa, su comisión es más alta que la de los ETF básicos de amplia cobertura, y esa diferencia debe compensarse con los resultados de la selección de valores.

El rendimiento depende en gran medida de las subidas y bajadas de unos pocos valores. Como no sigue un índice, a veces se queda rezagado incluso cuando el mercado sube, y, al contrario, si la selección acierta, la brecha a su favor se amplía. Es un tipo de producto que resulta difícil juzgar solo por la rentabilidad de un periodo corto.

Desde su lanzamiento ha recibido flujos constantes y se sitúa entre los ETF activos de mayor tamaño. En un entorno donde continúa la demanda por estrategias de grandes empresas con enfoque en valor, las entradas se mantienen, pero en fases en las que el rendimiento queda por debajo del índice existe margen para que el dinero salga.

Su fortaleza está en la selección de valores y la tenencia prolongada; sus puntos débiles son la volatilidad propia de la inversión concentrada y el peso de las comisiones típico de la gestión activa.

Los productos activos de grandes empresas como BLCR y CNEQ, que aparecen en la tabla, son los comparables directos, y OAKM también presenta una gestión de grandes empresas con sesgo hacia el valor. Si se atiende solo a comisiones y tamaño de gestión, AVLC y LCAP ofrecen una carga de costes más ligera. Si la gestión activa resulta incómoda, también pueden valorarse alternativas indexadas: VOO y IVV como productos de índices básicos de amplia cobertura, y VTV y IWD para concentrarse en el estilo valor.

Estos son los aspectos que conviene revisar antes de invertir en EAGL. Al ser un producto activo que no sigue un índice, es recomendable fijar de antemano los criterios sobre costes, concentración de valores y con qué se comparará el rendimiento.

Los principales riesgos son la concentración en pocos valores y la dispersión de resultados propia de la gestión activa. Puede quedarse por detrás del índice incluso cuando el mercado sube, y si ese periodo se prolonga, la carga de comisiones recorta aún más el rendimiento.

Merece la pena considerarlo si se trata de capital que se confiará a la selección de valores y se mantendrá durante mucho tiempo. Si se quiere ahorrar costes y seguir el promedio del mercado, productos básicos como VOO y IVV encajan mejor.