Es un ETF de apalancamiento inverso que replica a un múltiplo de -2x la rentabilidad diaria del índice NYSE Arca Gold Miners. Su objetivo es obtener beneficios cuando caen las acciones de empresas mineras de oro, y construye la exposición mediante productos derivados como swaps.

Es adecuado para operadores a corto plazo que comprenden la estructura compuesta de los productos apalancados, y que prevén caídas en las mineras de oro a corto plazo o desean cubrir temporalmente sus posiciones existentes.

Es un ETF gestionado de forma activa por Direction.

Para replicar en sentido inverso al doble la rentabilidad diaria del índice de empresas mineras de oro, utiliza productos derivados como swaps. La exposición se reinicia cada día, por lo que el producto busca objetivos diarios, y la rentabilidad acumulada a lo largo de varios días puede diferir significativamente del -2x del índice.

• Exposición inversamente apalancada a la caída de las mineras de oro
• Herramienta de operativa a corto plazo con reinicio diario

El patrimonio bajo gestión (AUM) asciende a $89.9M y la comisión total (Expense Ratio) es de 0.94% anuales.

Aunque sigue un índice diferente, dentro de la misma categoría de apalancamiento inverso encontramos SQQQ y PSQ, que replican inversamente al Nasdaq 100; SH y SPXU, que replican inversamente al S&P 500; y SOXS, que apuesta por la caída de los fabricantes de chips. Todos comparten las mismas características: reinicio diario y estructura compuesta, lo que puede provocar que la rentabilidad a largo plazo se desvíe del múltiplo del índice.

Al moverse en dirección opuesta a los precios del oro y a las mineras, tiende a mostrar debilidad cuando estas últimas suben y fortaleza cuando bajan. Dada su estructura apalancada, presenta alta volatilidad y, independientemente de la dirección del mercado, sufre erosión de valor en mercados laterales.

Las variaciones en los tipos de interés, el dólar y la preferencia por activos refugio determinan la dirección de las mineras de oro y, en consecuencia, la demanda de productos inversos. Se observa que los flujos de fondos con fines de operativa a corto plazo y cobertura entran y salen de forma recurrente.

Su fortaleza es ofrecer una exposición a corto plazo eficiente a la caída de las mineras de oro; como desventaja, no es adecuado para mantenerlo a largo plazo debido a la erosión compuesta y la elevada volatilidad.

Como producto complementario que sigue en sentido alcista a un múltiplo de 2x el mismo índice de mineras de oro se encuentra NUGT. Para invertir en empresas mineras de oro sin apalancamiento se pueden considerar GDX, que replica directamente el índice subyacente, o GDXJ, centrado en mineras de oro pequeñas y medianas. También merecen compararse opciones como GLD, vinculado al precio spot del oro, y JDST, que replica inversamente a un múltiplo de 2x a las mineras junior de oro.

Estos son los puntos a revisar antes de invertir en DUST. En los productos de apalancamiento inverso resulta fundamental revisar previamente el horizonte de mantenimiento, la estructura compuesta, el juicio sobre la dirección y la carga de costes, y conviene abordarlos entendiendo que se trata de herramientas de operativa a corto plazo.

El reinicio diario y el multiplicador apalancado generan una volatilidad muy elevada; si la dirección se pronostica mal o se mantiene demasiado tiempo, las pérdidas pueden amplificarse con rapidez. No es apto para objetivos de inversión a largo plazo.

Resulta un producto útil para operadores que esperan caídas a corto plazo en las mineras de oro o que necesiten cobertura. Se recomienda comprender su estructura compuesta y utilizarlo únicamente en horizontes breves.