El Ocean Park High Income ETF es un ETF de gestión activa que no replica un índice concreto, sino que ajusta de forma táctica su exposición entre activos de alto rendimiento, fondos cotizados vinculados a bonos del Tesoro a largo plazo y activos equivalentes a efectivo. Su objetivo es buscar rentabilidad total y, al mismo tiempo, limitar la exposición al riesgo de caídas.

Resulta adecuado para inversores que quieran aprovechar la exposición a bonos de alto rendimiento y que puedan asumir los cambios de asignación según la tendencia del mercado y la irregularidad en la periodicidad de las distribuciones.

Es un ETF con un enfoque de gestión activa (gestión discrecional) administrado por Ocean Park Asset Management.

Este producto utiliza ampliamente fondos cotizados de bonos corporativos de alto rendimiento, bonos municipales de alto rendimiento, bonos de mercados emergentes, acciones preferentes y préstamos bancarios. Asigna capital a las clases de activos cuya tendencia se confirma y, cuando el impulso alcista es débil tanto en los activos de alto rendimiento como en los productos vinculados a bonos del Tesoro a largo plazo, puede mantener activos equivalentes a efectivo o productos de renta fija a corto plazo.

• Rotación de activos basada en la tendencia
• Uso de varias clases de activos generadoras de ingresos
• Posibilidad de utilizar activos equivalentes a efectivo

Los activos bajo gestión (AUM) ascienden a $22.0M y el ratio de gastos totales es del 1.07% anual.

Según la descripción operativa oficial, las comisiones y los gastos de los fondos cotizados subyacentes pueden reflejarse de forma indirecta, por lo que conviene analizar no solo el ratio de gastos totales aparente, sino también la estructura de costes de los vehículos en cartera.

La rentabilidad puede variar según el apetito por el riesgo en el mercado de bonos de alto rendimiento, la dirección de los tipos de interés a largo plazo y los cambios en las señales de tendencia. Si el impulso alcista de una clase de activos se mantiene, el fondo puede aprovecharlo, pero si el entorno de mercado cambia con rapidez, el peso de los activos equivalentes a efectivo puede aumentar.

Los flujos de capital pueden verse afectados por la demanda de bonos de alto rendimiento, las expectativas sobre los tipos de interés y la preferencia por activos de riesgo. Dado que es un producto de microcapitalización, al operar conviene comprobar el volumen de negociación y el diferencial entre precios de compra y venta, y considerar también la posibilidad de variaciones de precio derivadas de entradas y salidas de fondos.

Su estructura, que rota entre clases de activos según la tendencia, es un punto fuerte, pero el riesgo de crédito de los activos de alto rendimiento, así como los costes y las condiciones de negociación, deben revisarse por separado.

El BNDX ETF de la tabla es un referente de comparación orientado a la diversificación en bonos internacionales en general, y el IUSB ETF reúne de forma amplia bonos denominados en dólares estadounidenses, por lo que ambos difieren en carácter de la estrategia de rotación basada en la tendencia del DUKH ETF. El BINC ETF utiliza una gestión activa de bonos, y el PYLD ETF y el JCPB ETF pueden compararse en la medida en que emplean varios activos de renta fija. El DUKH ETF se diferencia de los productos de la tabla en comisiones, tamaño de activos y estilo de gestión, por lo que conviene revisar también la fuente de rentabilidad y la forma de gestionar la volatilidad.

Antes de invertir en el DUKH ETF, más que verlo como un simple producto de bonos de alto rendimiento, conviene comprender primero que se trata de una estructura de gestión activa que puede desplazarse entre activos de alto rendimiento, productos vinculados a bonos del Tesoro a largo plazo y activos equivalentes a efectivo según las señales de tendencia. También se deben revisar el historial de distribuciones, los costes y las condiciones de negociación.

El DUKH ETF utiliza activos que pueden estar expuestos a riesgos de crédito y de liquidez, como bonos de alto rendimiento, acciones preferentes y bonos de mercados emergentes. Las señales basadas en la tendencia pueden captar con retraso un giro brusco y, por su condición de microcapitalización, también debe considerarse la posibilidad de que el diferencial entre precios de compra y venta se amplíe al operar.

El DUKH ETF es un ETF de gestión activa que persigue a la vez las oportunidades de rentabilidad de los activos de alto rendimiento y el objetivo de gestionar el riesgo de caídas. Aunque tiene historial de distribuciones, su periodicidad es irregular, por lo que no debe considerarse un ingreso fijo. Es necesario revisar el riesgo de crédito de los activos en cartera, la estructura de costes y las condiciones de negociación, y luego juzgar si se ajusta al objetivo de inversión.