Es un ETF de gestión activa que diversifica ampliamente la inversión en acciones de valor de pequeña y mediana capitalización de EE. UU. Incluye, con ponderación por capitalización bursátil, empresas con precios relativamente bajos y alta rentabilidad operativa para buscar exposición a los factores de valor y de pequeña capitalización.

Es adecuado para inversores diversificados a largo plazo que quieren complementar una cartera centrada en grandes acciones de crecimiento con los factores de valor y de pequeña capitalización.

Es un ETF con un método de gestión activa (gestión dinámica) a cargo de Dimensional.

En lugar de replicar un índice concreto, selecciona y mantiene de forma amplia acciones estadounidenses de pequeña y mediana capitalización según los factores de valor (infravaloración) y de rentabilidad. Además aplica una gestión eficiente en términos fiscales, que retrasa las ganancias de capital realizadas en las operaciones y aumenta el peso de las posiciones mantenidas a largo plazo, con el fin de considerar el rendimiento después de impuestos.

• Selección activa centrada en los factores de valor y de pequeña capitalización
• Operativa de compraventa que tiene en cuenta la eficiencia fiscal

Los activos bajo gestión (AUM) ascienden a $14.1B y el ratio de gastos totales es del 0.29% anual.

La diferencia frente a DFSV, un ETF similar de valor y pequeña capitalización de Dimensional, es que amplía su alcance hasta las acciones de mediana capitalización.

Los estilos de pequeña capitalización y de valor tienden a tener ciclos de rendimiento desfasados respecto a las grandes acciones de crecimiento, por lo que han mostrado una volatilidad que alterna fortaleza y debilidad relativas según la fase del mercado. Suelen reaccionar de forma relativamente sensible a los tipos de interés y al ciclo económico.

Los flujos varían según el entorno de mercado: a veces entran fondos en ETF de factores de valor y de pequeña capitalización por la demanda de diversificación frente a la concentración en grandes empresas, y en fases de fortaleza de las acciones de crecimiento el dinero también puede salir.

Sus fortalezas son la baja comisión y la exposición a los factores de valor y de pequeña capitalización, y sus desventajas son la mayor volatilidad frente a las grandes empresas y el riesgo del ciclo de estilo.

Entre los productos comparables de la misma categoría de valor y pequeña capitalización que aparecen en la tabla están DFSV, WTV y FVD, con diferencias en comisión, gestora y estrategia. Como sustituto directo gestionado también por Dimensional, puede considerarse DFSV, más concentrado en valor de pequeña capitalización; para diversificar en el conjunto de las acciones estadounidenses de pequeña capitalización, IWM; y para extender el estilo de valor también a las grandes empresas, ETF como VTV.

Estos son los puntos que conviene revisar antes de invertir en DFAT. Al tratarse de un ETF con exposición a los factores de valor y de pequeña capitalización, es recomendable comprobar con antelación el ciclo de rendimiento del estilo, la volatilidad de las acciones de pequeña capitalización, los costes de gestión y el efecto del tipo de cambio.

El ciclo de rendimiento del estilo de valor y de pequeña capitalización y la volatilidad de las acciones de pequeña capitalización son las principales variables de la rentabilidad a corto plazo. En fases de fortaleza de las grandes acciones de crecimiento puede quedar relativamente rezagado, por lo que conviene abordarlo como un activo complementario de diversificación con visión de largo plazo.

Es una opción adecuada para inversores a largo plazo que quieren añadir los factores de valor y de pequeña capitalización a una cartera centrada en grandes empresas. Si se desea concentrarse más en valor de pequeña capitalización, puede compararse con DFSV, y si se prefiere diversificar en el conjunto de las acciones de pequeña capitalización, también con IWM.