El CVRT ETF utiliza una estrategia que selecciona, entre los valores convertibles denominados en dólares estadounidenses, las emisiones que pueden reaccionar con mayor sensibilidad a los cambios en el precio de las acciones. En lugar de replicar mecánicamente un índice, combina un análisis basado en reglas con el criterio del gestor para buscar de forma conjunta revalorización del capital e ingresos corrientes.

Resulta adecuado para inversores a largo plazo que quieren combinar la posibilidad de participar en las subidas bursátiles con una fuente de ingresos de carácter similar a la renta fija, y que pueden asumir la volatilidad de los valores convertibles y de la gestión activa.

Es un ETF de gestión activa administrado por Calamos Investments.

El equipo gestor de Calamos Investments construye la cartera examinando conjuntamente la sensibilidad de los valores convertibles a las acciones, la situación crediticia de las empresas emisoras y la liquidez del mercado. Aunque busca asegurar la posibilidad de participar en las subidas bursátiles y aprovecha también el componente de ingresos por intereses, el resultado puede diferir del de los productos que replican un índice, según la selección de cada emisión y el entorno de mercado.

• Gestión selectiva centrada en valores convertibles sensibles a las acciones
• Combinación de un marco basado en reglas con el criterio del gestor

El patrimonio gestionado es de $36.9M y el ratio de gastos totales es del 0.69% anual.

A diferencia de los productos que replican un índice, en el CVRT ETF las incorporaciones y los ajustes de ponderación pueden reflejar el criterio del gestor, por lo que conviene revisar conjuntamente la comisión total y las condiciones reales de negociación.

La rentabilidad del CVRT ETF puede reaccionar a la dirección de las acciones subyacentes de los valores convertibles, al entorno de tipos de interés y a la preferencia por el riesgo crediticio. Un mercado bursátil alcista puede aumentar el valor de la opción de conversión, pero si la volatilidad del mercado crece o la situación financiera de las emisoras empeora, su capacidad defensiva puede ser limitada.

Los flujos de capital hacia los ETF de valores convertibles pueden variar según se combinen la preferencia por las acciones de crecimiento, las expectativas sobre la trayectoria de los tipos de interés y la demanda de ingresos de tipo renta fija. Como las condiciones de negociación del CVRT ETF pueden cambiar según el entorno de mercado, antes de operar es necesario comprobar el diferencial entre precios de compra y venta, el volumen de negociación y la diferencia entre el precio de mercado y el valor liquidativo.

Seleccionar valores convertibles sensibles a las acciones para buscar a la vez participación bursátil y una fuente de ingresos es un punto fuerte, pero obliga a asumir al mismo tiempo los riesgos de tipos de interés, de crédito y de cada empresa emisora.

En la tabla comparativa, el ICVT ETF puede considerarse una opción de acceso amplio al mercado de bonos convertibles, y el CWB ETF sirve de referencia para observar la exposición a valores convertibles de otra gestora. El FCVT ETF es un producto con el que comparar a la vez el estilo de gestión y la carga de comisiones, mientras que en el ACVT ETF y el MCVT ETF conviene verificar sus criterios de inclusión y sus condiciones de negociación. No obstante, la información de los fondos cotizados comparables puede variar según la categoría y el momento, por lo que es necesario confirmar que tengan un perfil de riesgo equivalente antes de decidir.

Al evaluar el CVRT ETF, lo primero es entender que los valores convertibles tienen a la vez características de acciones y de bonos. El historial de distribuciones del producto no garantiza ingresos futuros, y es preciso examinar también cómo influyen en el valor liquidativo y en el precio de negociación las emisoras que forman parte de la cartera y los cambios del entorno de mercado.

En los valores convertibles, la caída de las acciones, la subida de los tipos de interés y el deterioro crediticio de la emisora pueden actuar a la vez como factores adversos. El CVRT ETF tampoco está libre de estos riesgos, y es necesario tener en cuenta tanto la posibilidad de que la gestión activa no funcione como se espera como los cambios en la liquidez del mercado.

El Calamos Convertible Equity Alternative ETF es un producto de gestión activa que utiliza valores convertibles sensibles a las acciones para buscar de forma conjunta revalorización del capital e ingresos. Lo recomendable es comparar la estrategia, el historial de distribuciones, los costes y las condiciones de negociación del CVRT ETF con los de otros productos de valores convertibles, y abordarlo en función del nivel de riesgo que cada inversor pueda asumir.