Es un ETF activo que selecciona y mantiene de forma activa acciones preferentes y valores híbridos de renta emitidos por empresas de Estados Unidos y del exterior. Normalmente asigna una parte considerable de su patrimonio neto a acciones preferentes y se centra en encontrar emisiones infravaloradas en relación con su calidad crediticia.

Resulta adecuado para inversores que buscan una renta estable mediante acciones preferentes, que tienen un carácter intermedio entre las acciones y los bonos.

Es un ETF con gestión activa a cargo de Cohen & Steers.

Un equipo gestor especializado selecciona y mantiene acciones preferentes y valores de renta que considera infravalorados en relación con su calidad crediticia y sus características de inversión. Combina acciones preferentes tradicionales e híbridas y sigue una estrategia activa centrada en preferentes con grado de inversión y de tipo institucional, que busca al mismo tiempo renta después de impuestos y diversificación.

• Selección activa de valores por una gestora especializada en acciones preferentes
• Orientación a distribuciones mensuales de renta

Los activos bajo gestión ascienden a $371.7M y el ratio de gastos totales es de 0.59% anual.

Tiene mayor margen de discrecionalidad en la gestión que los ETF pasivos de acciones preferentes que replican un índice, y por ello conviven la carga de la comisión y la dependencia de los resultados del gestor.

Los activos de acciones preferentes reaccionan con sensibilidad a la dirección de los tipos de interés y a los cambios en los diferenciales de crédito, por lo que su rentabilidad sigue mostrando volatilidad junto con el entorno del mercado de bonos. Dada la naturaleza de un activo centrado en la renta, el flujo de distribuciones contribuye al rendimiento total.

Los flujos de capital de toda la categoría de acciones preferentes varían según el entorno de tipos de interés y la demanda de renta, y los productos de gestión activa suelen pertenecer a una categoría de tamaño pequeño o mediano en comparación con los ETF pasivos similares. La dirección de los flujos puede cambiar según las condiciones del mercado.

Sus puntos fuertes son la selección de acciones preferentes por un equipo gestor especializado y la renta mensual. Sus puntos débiles son la carga de comisiones de la gestión activa y la sensibilidad a los tipos de interés.

Tanto PFF como FPE, que aparecen en la tabla, son referencias comparables de la misma categoría de acciones preferentes y renta. PFF es un gran ETF pasivo de acciones preferentes con amplia diversificación, y FPE mantiene conjuntamente acciones preferentes y valores de renta, con diferencias en comisiones y nivel de dividendos. PFLD adopta una estrategia de acciones preferentes de baja duración, con la duración reducida. Además, ETF de renta con altos dividendos como PCEF y YYY, que agrupan fondos cerrados de renta, también pueden considerarse como alternativas con fines de renta.

Estos son los aspectos que conviene revisar antes de invertir en CSPF. Los ETF activos de acciones preferentes resultan atractivos por su renta, pero es necesario verificar de antemano la sensibilidad a los tipos de interés, la comisión de gestión y el riesgo de crédito.

La subida de los tipos de interés y la ampliación de los diferenciales de crédito son los principales factores bajistas del precio de las acciones preferentes. Por la naturaleza de la gestión activa, también existe la posibilidad de que los resultados queden por debajo de los de un ETF pasivo similar, y conviene considerar asimismo la carga de comisiones.

Es una opción activa adecuada para inversores que buscan renta y diversificación mediante acciones preferentes. Si se prioriza el bajo coste y la amplia diversificación, PFF puede ser una alternativa, y si se desea gestionar la duración, un producto como PFLD.