El CDPI ETF es un ETF de gestión activa que invierte en acciones estadounidenses que pagan dividendos y combina una estrategia de opciones call para buscar un alto nivel de ingresos. El crecimiento del capital es un objetivo secundario, y en lugar de replicar mecánicamente un índice concreto, incorpora el criterio del gestor.

Resulta adecuado para inversores que pueden asumir una estructura en la que el avance del precio de las acciones puede verse limitado, a cambio de combinar la fuente de ingresos de las acciones que pagan dividendos con los ingresos por primas de opciones.

Es un ETF con un método de gestión activa (gestión dinámica) a cargo de Columbia Threadneedle.

El CDPI ETF selecciona sus valores centrándose en acciones ordinarias y preferentes que pagan dividendos, analizando la sostenibilidad del dividendo de las empresas, su flujo de caja y su solidez financiera. A ello suma una estrategia de opciones call basada en un índice del mercado accionario estadounidense o en ETF relacionados, de modo que las primas de las opciones y los dividendos de las acciones funcionan conjuntamente como fuente de ingresos.

• Combinación de selección de acciones que pagan dividendos y estrategia de opciones
• Ajuste activo de la exposición a opciones según el entorno de mercado

Los activos bajo gestión (AUM) ascienden a $6.0M, y el ratio de gastos totales (Expense Ratio) es de 0.45% anual.

Conviene comprobar conjuntamente los costes y la liquidez del CDPI ETF en condiciones reales de negociación. Como la gestión activa y la operativa con opciones pueden implicar una estructura de costes y una trayectoria de resultados distintas a las de un ETF indexado simple, es recomendable decidir en función del objetivo de tenencia a largo plazo y de la forma de operar.

La trayectoria de rendimiento del CDPI ETF depende tanto de los dividendos y las variaciones de precio de las acciones en cartera como del entorno de primas de opciones. En entornos en los que las acciones se mueven con moderación o aumenta la volatilidad, el papel de los ingresos por opciones puede cobrar relevancia, pero en mercados alcistas fuertes la venta de opciones call puede limitar la participación en las subidas.

El interés por los ETF de ingresos puede variar según el nivel de los tipos de interés, la volatilidad del mercado accionario y el atractivo relativo de las acciones de dividendos. Dado que el CDPI ETF combina dividendos y primas de opciones, a diferencia de una inversión simple en acciones de dividendos, los cambios en el precio de las opciones y en la volatilidad del mercado pueden afectar al flujo de ingresos y a la experiencia del inversor.

Su estructura orientada a los ingresos, que combina acciones que pagan dividendos con primas de opciones, es un punto fuerte, pero también es necesario revisar la limitación de la participación en las subidas del mercado y la incertidumbre de las decisiones de gestión activa.

Primero conviene entender que el CDPI ETF es una estructura orientada a ingresos que utiliza conjuntamente acciones que pagan dividendos y una estrategia de opciones call. Los metadatos facilitados no incluyen tickers de productos comparables ni información sobre las posiciones en cartera, por lo que resulta difícil presentar de forma categórica productos alternativos concretos o los valores que lo componen. Al comparar, es apropiado verificar primero la estructura de la estrategia: si se trata de un ETF de renta variable centrado en dividendos, de un ETF de ingresos que combina primas de opciones, y si admite la gestión activa.

Al evaluar el CDPI ETF, conviene no fijarse solo en el objetivo de obtener altos ingresos, sino examinar cómo se forman esos ingresos a partir de los dividendos y de las primas de opciones. En particular, es necesario revisar, según el objetivo de inversión a largo plazo, cómo influye la venta de opciones en la participación en las subidas y en el flujo de distribuciones.

Cuando el mercado accionario sube con fuerza, la venta de opciones call puede suponer renunciar a una parte del avance adicional. Por el contrario, si el mercado cae, resulta difícil compensar por completo la pérdida de valor de las acciones solo con las primas de opciones. El nivel de las distribuciones también puede variar según los resultados de la gestión y las condiciones de mercado, por lo que no debe considerarse un ingreso fijo.

El CDPI ETF es un ETF de gestión activa que combina los ingresos de acciones que pagan dividendos con primas de opciones. Puede ser un candidato a evaluar para inversores que valoran el flujo de ingresos y entienden cómo funciona la estrategia de opciones y la limitación de la participación en las subidas. Antes de invertir, se recomienda comprobar conjuntamente la estructura de gestión, el entorno real de negociación y el registro de distribuciones.