Es un ETF de bonos de gestión activa que invierte en bonos estadounidenses de grado de inversión con vencimientos en el tramo intermedio. Selecciona bonos del Tesoro, bonos corporativos y otros títulos de grado de inversión mediante análisis crediticio y mantiene vencimientos intermedios para generar ingresos por intereses.

Resulta adecuado para inversores en renta fija que buscan una exposición a bonos de plazo intermedio gestionada de forma activa y, a la vez, ingresos por intereses estables.

Es un ETF de estilo activo (gestión activa) administrado por Congress.

Invierte de forma activa en bonos estadounidenses de grado de inversión, como bonos del Tesoro y corporativos, cuyo vencimiento se sitúa en el tramo intermedio. Selecciona los títulos mediante análisis crediticio y mantiene vencimientos intermedios para gestionar la sensibilidad a los tipos de interés en un nivel medio. Adopta un enfoque activo que busca estabilidad e ingresos por intereses dentro de la renta fija de grado de inversión.

• Gestión activa de bonos de grado de inversión a plazo intermedio
• Selección de títulos basada en análisis crediticio

Los activos bajo gestión (AUM) ascienden a $310.3M y el ratio de gastos total (Expense Ratio) es de 0.35% anual.

Frente a los ETF pasivos de bonos de plazo intermedio BIV y UITB, el principal punto de comparación es el análisis crediticio y la gestión activa.

Los ETF de bonos de plazo intermedio dependen de la dirección de los tipos de interés y de los diferenciales de crédito: suelen mostrar fortaleza cuando los tipos bajan y debilidad cuando suben. Por su vencimiento intermedio, tienen mayor sensibilidad a los tipos que los bonos a corto plazo y menor que los bonos a largo plazo.

En los bonos de plazo intermedio, las entradas y salidas de capital varían según el ciclo de tipos y la apetito por el riesgo. En fases de mayor interés por la gestión activa, el dinero a veces se desplaza hacia este tipo de productos. También conviene tener en cuenta que el rendimiento cambia según el entorno de tipos y de crédito.

Su fortaleza es la exposición a grado de inversión a plazo intermedio con gestión activa; el riesgo de tipos, el riesgo de crédito y la comisión de un producto activo son aspectos a considerar.

Si se busca una exposición pasiva y más sencilla a bonos básicos, entre los sustitutos directos están AGG y BND, y para concentrarse en bonos del Tesoro de plazo intermedio, productos como IEI también son comparables. Los tres productos que aparecen en la tabla, BIV, UITB y IMTB, siguen respectivamente estrategias de bonos de plazo intermedio, núcleo intermedio y bonos de 5 a 10 años, con diferencias en el método de gestión y en el tramo de vencimiento. Este ETF se distingue por gestionar de forma activa bonos de grado de inversión a plazo intermedio.

Estos son los puntos que conviene revisar antes de invertir en CAFX. La exposición a grado de inversión intermedio y la gestión activa son atractivas, pero el riesgo de tipos, el riesgo de crédito y la comisión de gestión requieren verificación previa. También es recomendable compararlo con productos pasivos de bonos de plazo intermedio.

El aumento de los tipos y el deterioro del entorno crediticio son las principales variables del rendimiento a corto plazo, y aun siendo bonos de grado de inversión a plazo intermedio, pueden producirse pérdidas en fases de fuerte subida de tipos. Si las decisiones de la gestión activa fallan, el producto puede rendir menos que los bonos pasivos de plazo intermedio.

Es un candidato adecuado para inversores en renta fija que desean una exposición a bonos de plazo intermedio gestionada de forma activa. Si se prioriza el coste y una exposición pasiva sencilla, conviene considerar productos como BIV o AGG; si se valora la gestión activa de los bonos de plazo intermedio, lo recomendable es comparar este producto junto con ellos antes de elegir.