El BUFE ETF es un ETF de gestión activa que da acceso a la renta variable de mercados emergentes e incorpora, de forma escalonada, productos buffer subyacentes con distintos periodos de rentabilidad objetivo para intentar atenuar el riesgo de caídas. Este producto no replica un índice concreto, sino que su desempeño depende de la combinación de productos subyacentes.

Puede resultar adecuado para inversores a largo plazo que, aun asumiendo la volatilidad de los mercados emergentes, quieran entender un diseño de mitigación de pérdidas distinto al de un simple seguimiento de índice.

Es un ETF de gestión activa (gestión discrecional) operado por FT Vest.

El BUFE ETF incorpora de forma escalonada productos buffer subyacentes vinculados a la renta variable de mercados emergentes. Como los periodos de rentabilidad objetivo de cada producto subyacente están desfasados, el diseño busca reducir la exposición a un único tramo de mercado, aunque la estructura de opciones y los costes pueden influir en el resultado final.

• Composición de productos buffer subyacentes escalonados
• Combinación de exposición a mercados emergentes con un diseño de mitigación de pérdidas

Los activos bajo gestión (AUM) son de $7.2M y el ratio de gastos totales es del 0.95% anual.

Dado que el BUFE ETF refleja a la vez la estructura de opciones y los costes de los productos subyacentes, al compararlo con productos que solo ofrecen exposición a la renta variable de mercados emergentes conviene revisar conjuntamente la estructura de costes, las condiciones de mitigación de pérdidas y las condiciones reales de negociación.

La trayectoria del desempeño puede variar según la evolución de la renta variable de mercados emergentes y el entorno de precios de las opciones. La estructura escalonada, al tener cada producto subyacente un periodo de rentabilidad objetivo distinto, busca diluir el efecto que los movimientos de mercado en un único momento tienen sobre el resultado.

Los flujos de capital hacia la renta variable de mercados emergentes dependen de la coyuntura económica de cada país, el valor de las divisas, el entorno de las materias primas, los cambios de política y las variables geopolíticas. Por tratarse de un producto cotizado, conviene comprobar también la posible divergencia entre el precio de oferta y demanda en el momento de la operación y el precio de mercado.

Combinar la exposición a mercados emergentes con un diseño de mitigación de pérdidas es un rasgo distintivo, pero es necesario comprender a la vez las condiciones de aplicación del buffer, el límite al alza y la estructura de costes.

El IJAN ETF de la tabla comparativa se centra en la renta variable de mercados desarrollados internacionales, y el IJUL ETF y el IAPR ETF utilizan, en un grupo regional similar, distintos periodos de rentabilidad objetivo. El EJUL ETF ofrece exposición a mercados emergentes, aunque hay que verificar las diferencias de estructura del producto y de momento de gestión, y el IOCT ETF puede servir como referencia de comparación para quien desee exposición a la renta variable de mercados desarrollados internacionales. Así, al comparar la estructura buffer escalonada centrada en mercados emergentes del BUFE ETF, hay que considerar a la vez las diferencias en el mercado subyacente, la carga de costes y el método de mitigación de pérdidas.

Antes de invertir en el BUFE ETF, hay que entender primero que la estructura buffer no es un mecanismo que elimine las pérdidas, sino un diseño que funciona según el periodo de rentabilidad objetivo de los productos subyacentes. Es importante comprobar a la vez la necesidad de exposición a mercados emergentes, la carga de costes y las condiciones de oferta y demanda al operar.

El diseño de opciones de los productos subyacentes intenta limitar las pérdidas, pero esa función de mitigación no garantiza la protección del propio producto frente a ellas. Las divisas, las políticas, la liquidez y las variables geopolíticas de los mercados emergentes, junto con la posible limitación al alza, pueden reflejarse al mismo tiempo, por lo que hay que asumir las fluctuaciones de precio derivadas de los cambios de mercado a corto plazo.

El BUFE ETF es un producto que combina la exposición a la renta variable de mercados emergentes con un diseño de buffer escalonado. Tiene sentido de análisis para el inversor que quiera entender conjuntamente el método de mitigación de pérdidas y el límite al alza, más que una exposición emergente amplia y simple, y lo apropiado es decidir tras comprobar la ausencia de historial de distribuciones, la estructura de costes y las condiciones de negociación.