Es un ETF de renta fija core de gestión activa cuyo universo de inversión abarca los bonos con grado de inversión denominados en dólares estadounidenses. Opera como un fondo de fondos que mantiene de forma indirecta bonos del Tesoro, corporativos e hipotecarios a través de otros ETF de renta fija.

Resulta adecuado para inversores diversificados de medio y largo plazo que buscan, como núcleo de renta fija de su cartera, una amplia diversificación en grado de inversión.

Es un ETF de gestión activa administrado por Northern Trust (FlexShares).

Invierte la mayor parte del patrimonio neto en activos de renta fija con grado de inversión denominados en dólares estadounidenses. Mediante una estructura de fondo de fondos que utiliza otros ETF de renta fija y sociedades de inversión registradas, construye su exposición a bonos del Tesoro, corporativos e hipotecarios. Es una estrategia activa que persigue a la vez rentabilidad total y preservación del capital.

• Estructura de fondo de fondos que incorpora otros ETF de renta fija
• Amplia diversificación en bonos con grado de inversión

Los activos bajo gestión (AUM) ascienden a $182.7M, y el ratio de gastos total es del 0.35% anual.

En comparación con los ETF de renta fija core pasivos, refleja la discrecionalidad del equipo gestor y, por su naturaleza activa, la comisión es algo más alta que la de los fondos pasivos de costes ultrabajos.

Por la naturaleza de los ETF de renta fija, la dirección de los tipos de interés influye directamente en el precio, y en fases de cambios en los tipos tiende a aparecer volatilidad de precios a corto plazo. Al estar centrado en grado de inversión, la exposición al riesgo de crédito es relativamente limitada.

La categoría de renta fija core registra entradas y salidas de capital según la demanda de activos estables en las carteras. Los flujos de capital del conjunto de los ETF de renta fija también tienden a moverse con el entorno de tipos y los cambios en la aversión o apetito por el riesgo.

Su fortaleza es la amplia diversificación en bonos con grado de inversión, mientras que la comisión derivada de la gestión activa y la sensibilidad a los tipos de interés son factores que conviene considerar.

Como referencias de comparación dentro de la misma categoría de renta fija core, IUSB es un ETF de renta fija pasivo y amplio con una comisión más baja, y BNDX es una opción que añade exposición a renta fija internacional con cobertura cambiaria. BINC, que figura en la misma tabla, es un ETF de renta fija activo con una comisión algo más alta y un gran peso de la discrecionalidad del equipo gestor. Además, se pueden evaluar conjuntamente BND y AGG, ETF de renta fija core pasivos con comisiones más bajas que replican el mercado estadounidense de bonos agregados, y si se quiere reducir la sensibilidad a los tipos mediante bonos del Tesoro a corto plazo, también puede considerarse SGOV.

Estos son los puntos que conviene revisar antes de invertir en BNDC. Aunque se trata de un activo de renta fija core, es recomendable verificar de antemano la sensibilidad a los tipos de interés y la duración, la comisión derivada de la gestión activa y el doble coste de la estructura de fondo de fondos.

La dirección de los tipos de interés y la duración son los principales factores de la volatilidad de precios a corto plazo. Aunque la composición se centre en grado de inversión, en fases de subida de tipos los precios de los bonos pueden caer y generar pérdidas latentes a corto plazo.

Es un ETF de renta fija core de gestión activa que merece evaluarse cuando se busca una amplia diversificación como núcleo de renta fija de la cartera. Si se prioriza el coste, son más adecuados los ETF de renta fija core pasivos como BND y AGG, y si se prefiere la gestión activa, BNDC encaja mejor.