El ETF BCHI es un fondo cotizado de gestión activa que busca oportunidades de inversión vinculadas a los cambios en las cadenas de suministro globales dentro de la renta variable de mercados emergentes, excluyendo China. GMO combina la asignación por países, temáticas sectoriales y el análisis de empresas individuales para construir la cartera.

Puede resultar adecuado para inversores de largo plazo que deseen analizar de forma conjunta la exposición a mercados emergentes con un menor peso de China y la temática de la reconfiguración de las cadenas de suministro.

Se trata de un ETF gestionado de forma activa por GMO.

GMO examina la demografía por país, la competitividad de costes, la infraestructura, las condiciones macroeconómicas, los flujos comerciales y la valoración, y a partir de ahí selecciona sectores y temáticas para luego elegir empresas concretas. Por ello, el criterio del gestor puede tener un peso mayor que en los productos que replican un índice.

• Exposición a mercados emergentes excluyendo China
• Combinación de asignación por países, temáticas y selección de valores

Los activos bajo gestión (AUM) ascienden a $12.8M y la comisión total de gestión (Expense Ratio) es del 0.65% anual.

La liquidez y las comisiones pueden variar incluso entre productos de la misma categoría. A diferencia de los productos indexados de amplia cobertura, el ETF BCHI combina una temática de reconfiguración de cadenas de suministro con decisiones activas de gestión, por lo que conviene revisar no solo las condiciones de negociación y los costes, sino también la evolución de la exposición por países.

La trayectoria de resultados puede verse influida por las expectativas relacionadas con la relocalización de cadenas de suministro, la apetencia por el riesgo en la renta variable de mercados emergentes en general y los movimientos de las divisas locales. Si cambian las circunstancias en un país o un sector concretos, la volatilidad de la cartera seleccionada puede diferir de la de productos amplios de mercados emergentes.

Los flujos de capital hacia este producto pueden depender de la demanda de exposición excluyendo China, del sentimiento inversor general sobre los emergentes y de la valoración de la gestión activa. Cuando aumenta la incertidumbre del mercado, los cambios regulatorios por país, las condiciones de liquidez y las variaciones de divisas pueden reflejarse de forma conjunta en las decisiones de compra y venta.

Se caracteriza por una estrategia de selección en mercados emergentes excluyendo China, alineada con los cambios en las cadenas de suministro, pero las diferencias de resultados pueden ser amplias debido a la gestión activa y a las variables por país.

El ETF IEMG que aparece en la tabla ofrece una amplia exposición a mercados emergentes, y el ETF VWO es el producto de Vanguard sobre emergentes con el que puede compararse. El ETF EEM es la vía de iShares para acceder a los emergentes, mientras que el ETF AVEM es otro referente de comparación dentro de la renta variable de emergentes. El ETF EMXC comparte con el ETF BCHI la característica de excluir China, por lo que es interesante revisar los puntos en común en su ámbito de inversión. No obstante, el ETF BCHI aplica una gestión activa que selecciona países, sectores y valores vinculados a los cambios en las cadenas de suministro, de modo que, al compararlo, conviene revisar conjuntamente la exposición por países, el estilo de gestión y la estructura de comisiones.

Antes de invertir, es necesario comprobar si el ámbito de inversión excluyendo China encaja con sus objetivos de asignación a mercados emergentes. El ETF BCHI aplica una gestión activa con selección por países y sectores, por lo que, al compararlo con productos indexados de amplia cobertura, deben analizarse de forma conjunta el estilo de gestión, los costes y las condiciones de negociación.

La renta variable de mercados emergentes puede registrar fuertes oscilaciones de precio en función de la economía local, las políticas, la regulación, la liquidez y las condiciones cambiarias. El ETF BCHI excluye China y selecciona áreas vinculadas a los cambios en las cadenas de suministro, por lo que puede estar expuesto a riesgos por país y por sector distintos de los de los productos amplios de emergentes.

El GMO Beyond China ETF (GMO) es un ETF de gestión activa que puede considerarse por quienes buscan oportunidades en mercados emergentes ligadas a la reconfiguración de las cadenas de suministro, reduciendo al mismo tiempo el peso de China. No obstante, conviene confirmar que la estrategia de selección del ETF BCHI se ajusta a sus objetivos de inversión y que las diferencias de costes y de exposición por países frente a productos comparables son asumibles antes de tomar una decisión.