Toma como índice de referencia el MSCI Emerging Markets Value Index y mantiene en cartera, tras una extracción sistemática, los valores con buenos indicadores de valor y alta rentabilidad en todo el espectro de los mercados emergentes, desde grandes hasta pequeñas capitalizaciones.

Es adecuado para inversores que apuestan por el crecimiento a largo plazo de los mercados emergentes, pero que quieren asegurar, mediante los principios de la inversión en valor, una mayor resistencia de la cartera ante las caídas.

Es un ETF de gestión activa lanzado en 2021 por Avantis Investors.

Prioriza las empresas baratas en relación con su valor contable, pero asigna una mayor ponderación a las que tienen mayor capacidad de generar beneficios. De este modo, descarta los valores que solo son baratos, las llamadas «trampas de valor», y construye la cartera en torno a valores de los que se espera una mejora real de los fundamentales.

• Estrategia de inversión por factores que combina valor y rentabilidad
• Inclusión amplia de pequeñas y medianas capitalizaciones para maximizar el efecto de diversificación

Los activos bajo gestión ascienden a $1.5B, y el ratio de gastos total es de 0.36% anual.

Su comisión es algo inferior a la de DFEV, un producto de naturaleza similar, y combinado con AVIV, el ETF de valor de mercados desarrollados de la misma gestora, facilita construir una cartera global de acciones de valor.

Con la reciente rotación global hacia las acciones de valor y el atractivo de la infravaloración de los mercados emergentes, muestra un rendimiento sólido, y el repunte de las acciones de valor de calidad de los sectores financiero y tecnológico influye de forma especialmente positiva.

A medida que crece la confianza del mercado en sus bajas comisiones y en su gestión activa sistemática, continúa aumentando la entrada de fondos de inversores que quieren elevar el peso de los emergentes en su asignación de activos.

Su principal característica es un acceso activo y de bajo coste a las acciones de valor de mercados emergentes, mientras que la volatilidad propia de estos mercados y el riesgo cambiario son factores que conviene vigilar.

DFEV, que aparece en la tabla, es un veterano con un volumen de gestión de otra dimensión, y DFIV es un producto centrado en acciones de valor de mercados desarrollados. Como complemento de AVES se pueden considerar VWO o IEMG, que replican el conjunto del mercado emergente, y si se busca una rentabilidad más agresiva, también resulta válida la estrategia de combinarlo con ETF especializados en pequeñas y medianas capitalizaciones emergentes o con productos concentrados en un país concreto (por ejemplo, MCHI y EPI).

Estos son los puntos clave que conviene revisar antes de invertir en AVES. La decisión debe tomarse considerando de forma conjunta las características de la clase de activos, las acciones de valor de mercados emergentes, y la filosofía de gestión propia de Avantis.

Dado que los mercados emergentes son menos transparentes y más volátiles que los desarrollados, conviene abordarlos con una visión a largo plazo y como parte de la asignación de activos, sin dejarse llevar por los resultados a corto plazo.

Para el inversor que quiera anticiparse a las oportunidades de repunte de las empresas emergentes infravaloradas, AVES puede ser una herramienta eficaz para beneficiarse de la selección de valores de especialistas a un coste bajo.