Es un ETF de gestión activa que invierte de forma amplia en acciones de mercados desarrollados fuera de Estados Unidos. Incluye empresas de numerosos países, sectores y capitalizaciones, y ajusta los pesos según los factores de valor, rentabilidad y tamaño.

Resulta adecuado para inversores a largo plazo que quieren ampliar la diversificación hacia acciones desarrolladas no estadounidenses y que prefieren un ajuste activo de pesos basado en factores en lugar de una simple réplica de un índice.

Es un ETF de gestión activa administrado por Avantis Investors.

El fondo mantiene una amplia cartera de empresas de mercados desarrollados fuera de Estados Unidos. Evalúa factores como la valoración, la rentabilidad y el tamaño de cada empresa, aumenta el peso de los valores con mayor rentabilidad esperada y reduce o excluye los demás. Es una estructura que conserva el bajo costo y la diversificación de la gestión pasiva, pero añade una selección activa.

• Estructura de gestión que combina la comisión baja y la diversificación de los fondos indexados con una selección activa
• Los factores de valor, rentabilidad y empresas de pequeña capitalización se reflejan en el ajuste de pesos

Los activos bajo gestión (AUM) ascienden a $19.7B y el ratio de gastos totales es del 0.23% anual.

Como incorpora un ajuste activo de pesos, su comisión es algo más alta que la de VEA e IEFA, ETF indexados ponderados por capitalización bursátil. Aun así, mantiene una amplia diversificación y una política de costos bajos.

El desempeño depende de la evolución de los mercados desarrollados fuera de Estados Unidos y de las variaciones del tipo de cambio. Por la naturaleza del ajuste de pesos basado en factores, pueden aparecer diferencias de resultados frente a los ETF indexados simples según la fase del mercado. La rentabilidad varía con el entorno de mercado.

Con la demanda de diversificación internacional y la tendencia de asignación de activos a reducir la concentración en Estados Unidos, los flujos de capital tienden a dirigirse hacia los ETF de acciones de mercados desarrollados. El creciente interés por los ETF de gestión activa también influye en el entorno de esta categoría.

Su fortaleza es ofrecer selección activa con una comisión baja. Sus desventajas son que la comisión es algo más alta que la de los ETF indexados simples y que la estrategia de factores no siempre se traduce en un rendimiento superior.

VEA, IEFA y EFA, que aparecen en la tabla, son ETF indexados representativos de comisión baja dentro de la misma categoría de mercados desarrollados fuera de Estados Unidos, y siguen el mercado con una ponderación simple por capitalización bursátil. VXUS y VT son ETF de amplia cobertura que incluyen, además de los mercados desarrollados, los emergentes, por lo que su rango de exposición es mayor. Por otro lado, también se pueden considerar productos basados en factores de la misma gestora, como AVDV, que incluye mercados emergentes, y AVEM, que se concentra en ellos.

Estos son los puntos que conviene revisar antes de invertir en AVDE. Es útil como activo central para diversificar en mercados desarrollados fuera de Estados Unidos, pero su método de gestión activa por factores, sus costos y su exposición cambiaria difieren de los de un ETF indexado simple, por lo que conviene verificarlos con antelación.

La variabilidad del desempeño de la estrategia de factores, el tipo de cambio y las variables de los mercados extranjeros son los principales motores de la volatilidad a corto plazo. Hay que tener en cuenta que la gestión basada en factores puede rendir menos que un índice simple según la fase del mercado.

Es una opción que merece consideración para inversores a largo plazo que quieran diversificar con acciones de mercados desarrollados fuera de Estados Unidos como núcleo de su cartera. Si la prioridad es una exposición indexada simple y de bajo costo, resultan adecuados VEA e IEFA; si se desea una selección activa basada en factores, lo adecuado es AVDE.