Es un ETF de estructura fondo de fondos que sigue el modelo de asignación de activos de S&P Dow Jones Indices. Utiliza ETF de acciones estadounidenses e internacionales y ETF de bonos como posiciones internas para construir una cartera global diversificada y equilibrada.

Mantiene acciones y bonos al mismo tiempo en un único ETF, por lo que resulta adecuado para inversores que buscan una asignación de activos estable a largo plazo.

Es un ETF de gestión pasiva (que replica un índice) lanzado en 2008 por BlackRock (iShares).

Utiliza ETF de acciones y de bonos de la familia iShares como posiciones internas para mantener un reparto equilibrado entre acciones y bonos globales. A la parte accionaria, centrada en grandes empresas estadounidenses, se suman ETF de mercados desarrollados y emergentes, y en la parte de renta fija se incorporan ETF de bonos estadounidenses e internacionales.

• Reparto equilibrado entre acciones y bonos globales con un solo ETF
• Estructura de fondo de fondos de bajo costo que utiliza ETF de la familia iShares Core como componentes internos

Los activos bajo gestión (AUM) ascienden a $3.9B, y el ratio de gastos totales es de 0.15% anual.

En comparación con AOA (mayor peso en acciones), AOM (mayor peso en bonos) y AOK (asignación conservadora), de la misma serie, el perfil de riesgo y rentabilidad es distinto, por lo que la elección puede variar según el objetivo de inversión.

Por su estructura, que incorpora acciones y bonos globales al mismo tiempo, en fases alcistas de la renta variable su rentabilidad puede ser inferior a la de un ETF de acciones puro, pero en fases de mayor volatilidad del mercado tiende a amortiguar las caídas gracias al peso de los bonos.

Mantiene un flujo constante de entradas de capital, sustentado en la demanda de inversores a largo plazo que prefieren una asignación de activos estable, y en entornos de cambios en los tipos de interés el peso de la parte de bonos influye en la rentabilidad.

Su punto fuerte es que permite una asignación de activos globalmente diversificada con un solo ETF, mientras que sus desventajas son la limitación de la rentabilidad por la inclusión de bonos y la estructura de doble comisión.

Los ETF AOA, AOM y AOK, de la misma serie de asignación de activos de iShares, varían en su peso en acciones, y las opciones se dividen según la preferencia de riesgo. Además de los ETF de asignación, si se busca una estructura completamente distinta, también son comparables HNDL, centrado en ingresos con dividendos mensuales, o MPRO. Si se quiere construir la asignación de activos por cuenta propia manteniendo ETF de acciones y de bonos por separado, también puede considerarse comprar de forma independiente IVV y IUSB, incorporados dentro de AOR.

Estos son los puntos que conviene revisar antes de invertir en AOR. Es importante verificar de antemano la comodidad de la asignación de activos automatizada, las características de rentabilidad derivadas del peso de los bonos y la estructura de doble comisión.

Por el peso de los bonos, en fases de fuerte subida de tipos pueden producirse pérdidas en la parte de renta fija, y al ser menor el peso en acciones, la rentabilidad puede verse limitada en mercados alcistas. La estructura de doble comisión también afecta al rendimiento compuesto a largo plazo, por lo que conviene revisarla.

Es una estructura adecuada para inversores a largo plazo que desean diversificar de forma equilibrada entre acciones y bonos globales con un solo ETF. Para aumentar el peso en acciones, AOA es la alternativa dentro de la misma serie, y para aumentar el peso en bonos lo son AOM y AOK.