Replica el S&P Target Risk Conservative Index y distribuye estratégicamente sus activos entre los mercados globales de renta variable y renta fija. La clave está en mantener un peso considerable en bonos para contener la volatilidad, sin renunciar a un crecimiento moderado gracias a su exposición a acciones.

Tiene un rango de tolerancia al riesgo bajo y resulta adecuado para jubilados o inversores de perfil estable que priorizan la protección del capital junto con dividendos periódicos.

Es un ETF de gestión pasiva (que replica un índice) lanzado en 2008 por BlackRock (iShares).

Mantiene en cartera diversos ETF iShares Core que abarcan bonos del Tesoro, bonos corporativos y acciones de Estados Unidos y de mercados desarrollados y emergentes. Realiza rebalanceos periódicos según las condiciones del mercado para mantener constante el peso conservador objetivo de cada activo.

• Asignación global de activos en un solo producto
• Aplicación de técnicas de gestión de carteras de nivel institucional

Los activos bajo gestión ascienden a $852.3M, y el ratio de gastos total es de 0.15% anual.

Frente a AOR o AOM, que aparecen en la tabla, tiene un mayor peso en bonos, lo que le da ventaja en el control de la volatilidad, y su nivel de comisiones es razonable pese a su estructura de fondo de fondos.

Su rendimiento depende de los cambios en los tipos de interés y de la marcha de la economía global. Incluso en periodos de fuerte volatilidad bursátil, mantiene una capacidad defensiva relativamente sólida gracias a su elevado peso en renta fija.

Recibe un flujo constante de capital de bajo riesgo que prefiere flujos de caja estables, y en épocas de mayor incertidumbre en los mercados se aprecia con claridad su tendencia a ser elegido como activo núcleo de asignación de activos.

Su elevado peso en bonos le confiere una excelente defensa en mercados bajistas, pero la rentabilidad puede quedar limitada en fuertes rachas alcistas de la renta variable.

AOR, AOM y AOA, que aparecen en la tabla, son alternativas de la misma serie según la preferencia de riesgo. Si se desea una gestión del riesgo más activa, también se puede considerar SWAN, que incorpora una estrategia de defensa ante caídas, o RPAR, con una estrategia de paridad de riesgo. Si se quiere mejorar la eficiencia del capital, NTSX, un fondo de asignación de activos que utiliza apalancamiento, también puede ser una opción alternativa.

Esta es la lista de verificación esencial que conviene revisar antes de decidir invertir en AOK. Es necesario alinear las características de un producto de asignación de activos con el propio perfil de tolerancia al riesgo.

Conviene tener presente que, en entornos de mercado especiales, con volatilidad en el mercado de bonos y caídas simultáneas de la renta variable, incluso un producto de asignación conservadora puede sufrir pérdidas a corto plazo.

Es una herramienta de asignación de activos adecuada para inversores que, poniendo el acento en la preservación del capital, desean participar en parte del rendimiento de los mercados globales. Resulta apropiada para actuar como pilar de estabilidad dentro de una cartera de pensiones a largo plazo.