실적분석 2026년 8월 14일

Análisis de resultados de Americas Gold & Silver ($USAS) del 2.º trimestre de 2026 — ingresos y BPA ajustado por debajo de lo esperado, se mantiene la guía anual

Cuadro de resultados

Ingresos: 46 millones de dólares (+71 % interanual; estimación: 69,61 millones) ❌ No alcanzó

BPA (beneficio por acción): ajustado 0,00 dólares (estimación: 0,03 dólares) ❌ No alcanzó

Guía: se mantiene — producción de plata 2026 de 3,2 a 3,6 millones de onzas; costos totales de sostenimiento por onza de 30 a 35 dólares

Reacción de la acción: +0,79 % en operaciones fuera de horario (5,09 dólares) — datos a las 20:39 hora de Corea del 14-08

Aspectos positivos

Fuerte salto de los ingresos: ingresos consolidados del 2.º trimestre de 46 millones de dólares, un 71 % más interanual

Buen desempeño de Cosalá: producción de plata de 337 000 onzas (+26 %); costo en efectivo por onza de 16,91 dólares

Infraestructura de crecimiento: finalizada la segunda fase de modernización del pozo Galena n.º 3, con un aumento cercano al 150 % en la capacidad de izaje

Esta productora de plata y minerales críticos de América del Norte vio cómo el alza en el precio realizado de la plata impulsó los ingresos, y su operación de Cosalá, en México, compensó en parte los vacíos productivos. Las mejoras en las instalaciones de Galena, en Idaho, y la amortización de aproximadamente 76 millones de dólares de deuda metálica variable también redujeron la carga financiera.

Aspectos negativos

Ingresos por debajo de lo previsto: 46 millones reales frente a 69,61 millones esperados, una brecha amplia

Beneficio ajustado insuficiente: BPA ajustado de 0,00 dólares, por debajo de los 0,03 dólares previstos

Contratiempos en Galena: producción de plata de 328 000 onzas (frente a 420 000 un año antes); costo total de sostenimiento del 2.º trimestre de 40,63 dólares por onza

La extensión de las obras en el pozo y un pequeño incendio eléctrico en junio, que postergó hasta el 3.º trimestre la extracción de mineral de alta ley, presionaron la producción y los costos. El costo total de sostenimiento del primer semestre fue de 36,92 dólares por onza, cerca del rango objetivo anual, pero a nivel trimestral aún muestra volatilidad.

¿Qué dijo la compañía?

La dirección valoró que, pese a contratiempos puntuales como la extensión de obras y el pequeño incendio, el crecimiento de los ingresos y la ejecución operativa se mantuvieron. Insistió en que los objetivos anuales de producción y costos siguen siendo alcanzables y puso el foco en el aumento de producción en Idaho durante la segunda mitad del año y en la inversión en plataformas de perforación y procesamiento.

Reacción del mercado y puntos a seguir

El hecho de que la acción no se haya movido mucho pese a que los ingresos y el beneficio ajustado quedaron por debajo de lo previsto refleja, al parecer, la confluencia de varios factores ya conocidos: el impacto de las obras y el incendio, el mantenimiento de la guía anual y la narrativa en torno al precio de la plata y las mejoras en las instalaciones.

Habrá que confirmar si la extracción de mineral de alta ley en Galena, postergada al 3.º trimestre, se traduce efectivamente en producción.

Un punto clave será si el aumento de producción de la segunda mitad del año lleva el costo total de sostenimiento por onza al rango objetivo anual (30–35 dólares).

Si el precio de la plata retrocede, el efecto precio dejará de sostener los ingresos como en esta ocasión, por lo que conviene vigilar la sensibilidad a la cotización del metal.