실적분석 2026년 8월 27일

Análisis de resultados del tercer trimestre del año fiscal 2026 de Toronto Dominion Bank ($TD): el EPS ajustado y los ingresos superan las previsiones

Cuadro de resultados

Ingresos: 16.885 millones de dólares (ingresos totales reportados del tercer trimestre del año fiscal 2026, +10,4 % interanual; estimación: 14.969 millones de dólares) ✅ Superado

EPS (beneficio por acción): 2,77 dólares (diluido ajustado; estimación: 2,45 dólares) ✅ Superado

Guía: no facilitada — no hay perspectivas de ingresos ni de EPS para el próximo trimestre ni para el ejercicio. Solo se elevó la previsión de costes del año fiscal 2026 vinculados a la lucha contra el blanqueo de capitales (AML) en Estados Unidos, desde los 500 millones previos hasta aproximadamente 550 millones de dólares estadounidenses (antes de impuestos)

Reacción bursátil: +1,31 % en la negociación fuera de horario (121 dólares) — referencia a las 20:44 (hora de Corea) del 27 de agosto

Aspectos positivos

Superación del EPS ajustado: beneficio por acción diluido ajustado de 2,77 dólares frente a los 2,45 dólares previstos

Notable superación de los ingresos totales: ingresos totales reportados de 16.885 millones de dólares, +10,4 % interanual

Aceleración de la banca mayorista: beneficio neto de la banca mayorista de 743 millones de dólares, +87 % interanual

Los segmentos de banca minorista y comercial en Canadá, así como gestión de activos y seguros, también marcaron récords trimestrales, con beneficios netos de 2.095 millones (+7 %) y 841 millones de dólares (+20 %), respectivamente. El beneficio neto atribuible a los accionistas ordinarios fue de 4.521 millones de dólares en el tercer trimestre del año fiscal 2026, y la ratio CET1 (capital ordinario sobre activos ponderados por riesgo) se situó en el 14,3 %, lo que refleja un cómodo colchón de capital.

Aspectos negativos

Elevación de los costes AML: previsión de costes del año fiscal 2026 vinculados a AML en Estados Unidos al alza, hasta 550 millones de dólares estadounidenses (antes de impuestos)

Brecha de rentabilidad de la banca en Estados Unidos: rentabilidad sobre el patrimonio tangible de la banca estadounidense del 10,2 %, inferior a la de Canadá

Presión de las inversiones en costes: la inversión en personal de primera línea, inteligencia artificial e innovación mantiene la presión sobre los gastos no financieros

Aunque los resultados superaron las previsiones, la subida de los costes regulatorios volvió a nublar la visibilidad sobre los gastos anuales. En el segmento estadounidense, a pesar de la mejora de los márgenes de préstamos y depósitos, la recuperación de la rentabilidad avanza más lentamente que en la banca minorista canadiense.

Lo que dijo la compañía

La dirección se mostró confiada de cara al último trimestre del ejercicio apoyándose en los beneficios récord en Canadá y en banca mayorista, así como en el impulso de recuperación de la banca estadounidense. No se facilitó guía sobre ingresos ni EPS, y el mercado interpretó las sólidas cifras del negocio principal junto con la subida de los costes AML en Estados Unidos como un riesgo para los gastos anuales.

Reacción del mercado y puntos a seguir

La sorpresa positiva en beneficio e ingresos frente a las estimaciones impulsó compras en la negociación fuera de horario, aunque la subida de los costes regulatorios parece haber limitado el avance.

Confirmar si en el cuarto trimestre los márgenes netos de intereses en Canadá y Estados Unidos se amplían ligeramente, tal como apuntó la compañía.

Seguir si los costes vinculados a AML en Estados Unidos se mantienen dentro de la previsión de 550 millones de dólares estadounidenses.

Evaluar si el impulso de ingresos por operaciones y comisiones de la banca mayorista se mantiene tras un único trimestre destacado.