오알 로열티스($OR) 2026년 3분기 실적 분석: 매출·EPS 예상 상회, 연간 가이던스 유지, 주가 -2.2%

이 광산은 운영사 설비의 뒷부분이 병목이라 생산이 천천히 늘어납니다. 회사는 운영사보다 앞서 전망을 내지 않겠다고 했습니다. 단기간에 큰 증가를 기대하기는 어렵습니다.

산 가브리엘은 여전히 부에나벤투라 공장 후반부 공정의 제약을 받고 있습니다.

Por qué UST lo ve como 악재처음 기대보다 늘어나는 속도가 느려서요

말라르틱 광산 갱벽 사고의 여파로 내년과 내후년에도 생산 감소가 이어질 전망입니다. 다만 회사는 올해 영향이 이미 목표치에 반영돼 있다고 설명했습니다.

우리 몫인 5% 로열티 기준으로, 올해는 대략 3,000에서 4,000 GEO가 빠지고 2027년과 2028년에는 해마다 최대 약 7,500 GEO가 빠집니다.

Por qué UST lo ve como 악재앞으로 2년간 생산이 줄어들 수 있어서요

아물사르는 첫 금을 생산했지만, 회사가 실제로 금을 받는 시점은 운영사가 건설 대출을 갚은 뒤입니다. 수익이 들어오기까지 시간이 더 걸립니다.

현재 금속 가격 기준으로, 첫 인도는 2027년 4분기나 어쩌면 2028년 1분기가 될 것으로 예상합니다.

Por qué UST lo ve como 중립수익이 들어오는 시점이 뒤로 밀려 있어서요

추가로 들어오는 현금이 있어 빚을 갚거나 새 투자, 자사주 매입에 쓸 여력이 커집니다. 좋은 매물이 없으면 우선 차입금을 줄일 계획입니다.

합하면 4분기에 6,500만 달러의 현금이 재무제표에 들어오며, 이는 평소 예상되는 영업 현금흐름에 더해지는 것입니다.

Por qué UST lo ve como 호재본업 외에 현금이 따로 들어와서요