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Análisis de resultados 알트리아($MO) 2026회계연도 3분기 실적 분석: 매출·주당순이익 모두 예상 상회, 연간 전망 상향
실적 한눈에
좋았던 점
궐련 부문 이익 증가 3분기 조정 영업이익 30억 7,200만 달러로 3.9% 늘었습니다.
온! 물량 성장 온! 판매량이 4,780만 갑으로 13.3% 증가했습니다.
주주환원 확대 3분기에 자사주 4억 달러를 사들였고 매입 한도를 10억 달러 더 늘렸습니다.
가격 인상과 수입 담배에 대한 세금·관세 환급이 궐련 부문 이익을 밀어 올렸습니다. 자사주 매입으로 주식 수가 줄어든 점도 주당 이익에 보탬이 됐습니다.
아쉬운 점
구강 담배 이익 감소 조정 영업이익 4억 4,300만 달러로 3.7% 줄었습니다.
말보로 점유율 하락 전체 담배 시장 점유율이 39.5%로 1년 전보다 1.0%포인트 내렸습니다.
담배 물량 감소 국내 궐련 판매량이 2.9% 줄었고 재고 변동을 조정하면 약 4% 감소입니다.
가격 인상으로 매출은 지켰지만 판매량과 점유율은 업계 감소세를 따라갔습니다. NJOY ACE가 올해 시장에 돌아오지 않는 점도 스모크프리 사업에는 부담입니다.
회사는 뭐라고 했나
9개월 누적 성과와 연간 계획에 대한 확신 덕분에 올해 이익 전망을 올릴 수 있었습니다. 이제 조정 희석 주당순이익이 2025년 5.42달러를 기준으로 4.5%에서 6.0% 성장한 5.66~5.74달러 범위에 들 것으로 예상합니다.
Sal Mancuso, Chief Executive Officer살 만쿠소(Sal Mancuso) 최고경영자는 3분기 조정 주당순이익이 4.8% 늘었다며 실적의 강도를 강조했습니다. 회사는 9개월 누적 성과와 연간 계획에 대한 확신을 근거로 이익 전망을 올렸고, 배당과 자사주 매입으로 주주환원을 이어간다고 밝혔습니다.
시장 반응과 앞으로의 포인트
시간외 주가는 1.05% 내렸습니다. 이익 증가 폭이 4.8%에 그친 데다 구강 담배 부문 이익과 말보로 점유율이 함께 줄어든 점이 확인됐습니다.
어닝콜 핵심요약
Puntos clave de la llamada de resultados de 알트리아.
필립모리스와 맡기로 한 수출용 담배 생산이 내년부터 시작됩니다. 회사는 이 물량이 시간이 갈수록 쌓인다고 봅니다.
2027년 전망을 앞서 말하기는 어렵지만, 지적하신 대로 필립모리스 인터내셔널(PMI)과의 계약은 2027년에야 시작되기 때문에 그 효과는 분명히 나타날 것입니다.
Por qué UST lo ve como 호재내년부터 새 수출 물량이 붙어서요
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Without getting too far ahead in terms of expectations for 2027, you are right to call out that that PMI agreement does not start until 2027, and so that benefit will certainly kick in.
담배 판매 감소가 예전보다 완만해졌습니다. 불법 전자담배로 옮겨 가던 손님이 줄어든 덕분이라고 회사는 설명합니다.
담배 카테고리에서 보이는 감소율 완화는 주로 불법 전자담배 쪽으로의 이동이 줄어든 데서 비롯된 것입니다.
Por qué UST lo ve como 호재손님이 불법 제품으로 덜 빠져나가서요
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When you look at the moderation of the decline rates that you are seeing in the cigarette category, that is primarily being driven by the lower cross-category movement from the illicit e-vapor category.
신제품을 내놓으면서 매장에 미리 채워 둔 물량이 출하 숫자를 부풀렸습니다. 실제 매장에서 팔리는 속도는 그만큼 빠르지 않을 수 있습니다.
심각하다고는 말하지 않겠지만, 민트와 윈터그린, 담배 타입으로 12mg 제품을 출시하면서 일부 파이프라인 재고가 있는 것은 분명합니다.
Por qué UST lo ve como 악재출하 증가분 일부가 재고 쌓기여서요
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I wouldn't say significant, but I would say there's obviously some pipeline inventory as we launch the 12 milligram across mint, wintergreen, and tobacco.
Aviso de responsabilidad: Este contenido se ofrece únicamente con fines informativos y no constituye una recomendación de inversión. Toda decisión de inversión es responsabilidad del inversor.
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