Los productos oncológicos para el mercado interno chino fueron el eje de la recuperación del primer semestre. Los ingresos por ventas de Elunate se situaron en 60,8 millones de dólares, un 41% más, respaldados por la ampliación de la cobertura reembolsable en cáncer de endometrio y la actualización de la aprobación y el reembolso en cáncer renal. Sulanda alcanzó 18,4 millones de dólares, un 45% más, apoyada por su elevación a recomendación de categoría 1 en tumores neuroendocrinos dentro de las guías de la Sociedad China de Oncología Clínica. El total de ingresos por ventas en China ascendió a 94,4 millones de dólares, un 32% más, y los productos comerciales clave (Elunate y Sulanda) aportaron 79,2 millones de dólares, con un crecimiento cercano al 42%.

Los ingresos por ventas de surufatinib fuera de EE. UU. crecieron alrededor de un 70% hasta 68,9 millones de dólares, impulsados por la consecución del reembolso en Francia y los lanzamientos en Portugal, Bélgica, Corea del Sur y México, entre otros, lo que elevó los ingresos por ventas globales a 185,4 millones de dólares. Los ingresos consolidados de productos oncológicos sumaron 121,4 millones de dólares, un 23% más, e incluyeron 18,1 millones de dólares en hitos por la segunda aprobación en China para cáncer renal otorgada por Eli Lilly.

A pesar del aumento del gasto en I+D, la compañía mantuvo su rentabilidad, y los activos de caja e inversiones a corto plazo a finales de junio se situaron en 1.374,8 millones de dólares, ligeramente por encima del cierre del ejercicio anterior. También se constataron avances en la cartera de fases avanzadas y de próxima generación: aceptación de la solicitud de autorización de surufatinib con revisión prioritaria, aprobación de orfaxquisip para cáncer gástrico e inicio de los ensayos clínicos de candidatos de conjugados anticuerpo-fármaco.

Los productos oncológicos tuvieron un buen desempeño, pero los ingresos consolidados totales de la compañía se mantuvieron prácticamente sin cambios: 278,3 millones de dólares frente a los 277,7 millones del año anterior. Los ingresos del segmento de otras empresas de riesgo (principalmente distribución de medicamentos recetados de bajo margen) cayeron un 14% hasta 116 millones de dólares, y los ingresos por anticipos regulatorios y de investigación relacionados con Takeda, así como por hitos regulatorios, disminuyeron un 30% hasta 20,7 millones de dólares, presionando el importe total.

El beneficio neto atribuible de 15,9 millones de dólares es positivo, pero comparado de forma simple con los 455 millones de dólares del año anterior (que incluían aproximadamente 416,3 millones de dólares de plusvalía por la venta del 45% de Shanghai Hutchison Pharmaceuticals) muestra un retroceso significativo. El beneficio básico por acción según ADR también se desplomó hasta 0,09 dólares desde los 2,65 dólares del año anterior. El gasto en I+D se elevó a 78,8 millones de dólares y los gastos comerciales, generales y administrativos a 46,5 millones de dólares, lo que incrementó la presión sobre los costes.

La guidance anual de ingresos consolidados de oncología e inmunología (entre 330 y 450 millones de dólares) se mantuvo sin cambios, sin señales de revisión al alza. Tazverik fue retirado voluntariamente por Ipsen en todos los mercados en marzo tras los datos de seguridad de SYMPHONY-1, y, dado el carácter de empresa de pequeña capitalización, la cobertura de consenso de analistas es reducida, por lo que resulta difícil juzgar si el resultado fue superior o inferior a las expectativas basándose únicamente en las cifras.

El equipo directivo explicó que la optimización de la estructura comercial en China y la concentración del esfuerzo de marketing se tradujeron en la recuperación de los ingresos por ventas de Elunate y Sulanda. Al mismo tiempo, destacó que se está acelerando el desarrollo de conjugados anticuerpo-fármaco, fortaleciendo el talento y las capacidades de inteligencia artificial, y que se mantienen conversaciones de desarrollo de negocio con socios multinacionales para el desarrollo y la comercialización global de programas prometedores.

El presidente no ejecutivo situó como eje estratégico la construcción de una cartera oncológica global basada en la innovación diferenciada, y la compañía mantuvo un tono de continuidad de la inversión en plataformas de próxima generación gracias a su sólida posición de caja. El hecho de que el rango anual de ingresos se haya reafirmado sin cambios como "mantenido", en lugar de revisarse al alza, puede leerse en clave de un entorno de mercado que exige confirmación de la ejecución más que una narrativa de crecimiento acelerado.

El mercado pareció ponderar más el estancamiento de los ingresos consolidados, la ausencia de revisión al alza de la guidance y la reducción del beneficio frente al año anterior que los elementos positivos de la recuperación de los productos en China y el mantenimiento de la rentabilidad y la caja. Aunque el crecimiento orgánico de oncología quedó confirmado, la ausencia de una señal clara de "aceleración del top line del grupo" inclinó la negociación extended hours hacia la cautela y la toma de beneficios. Dado el perfil de biotecnología china de pequeña capitalización y la delgada cobertura de consenso, los precios se ajustan más por comparación interanual y por el calendario clínico del segundo semestre que por un marco de sorpresa frente a expectativas.