실적분석 2026년 8월 10일

Ferguson Enterprises ($FERG) Resultados del 2.º trimestre fiscal 2026 — BPA ajustado e ingresos superan previsiones; sube la guía anual y la acción cae en fuera de horario

Cuadro de resultados

Ingresos: 8.751 millones de dólares (+4,6% interanual; estimación de 8.596 millones de dólares) ✅ Superó previsiones

BPA (beneficio por acción): Ajustado, 3,39 dólares (+5,3% interanual; estimación de 3,30 dólares) ✅ Superó previsiones

Guía: Al alza — crecimiento de ingresos anuales 2026 de "cifra media de un dígito"; margen operativo ajustado del 9,5–9,8%

Reacción bursátil: +2,8% (al cierre del día en BMO)

Puntos positivos

Ingresos y beneficio superan estimaciones: BPA ajustado de 3,39 dólares e ingresos de 8.751 millones de dólares, por encima del consenso del mercado

Fortaleza del segmento no residencial: Los ingresos no residenciales en Estados Unidos crecieron un 8% interanual, con expansión de cuota de mercado

Subida de la guía anual: El crecimiento de ingresos se eleva a una cifra media de un dígito y el extremo inferior del margen se revisa al alza ligeramente

Como el mayor distribuidor de fontanería y climatización de Norteamérica, el crecimiento orgánico y las adquisiciones respaldaron conjuntamente los ingresos. La compañía cerró cinco adquisiciones durante el trimestre y firmó el acuerdo de compra de Flowserve, ampliando sus capacidades especializadas.

Puntos negativos

Caída del margen bruto: Margen bruto del 31,0%, una contracción de 0,20 puntos porcentuales frente al año anterior

Debilidad del mercado residencial: La baja actividad en vivienda nueva y reposición limitó el crecimiento de los ingresos residenciales al 2%

Ligera caída del margen operativo ajustado: 10,7% sobre base ajustada, un descenso de 0,10 puntos porcentuales interanual

Los ingresos en Canadá se redujeron por el impacto de la desinversión de negocios no estratégicos, y el ritmo de recuperación del sector residencial sigue siendo incierto. Dada la opacidad del entorno macroeconómico, la defensa de los márgenes y el mantenimiento de la cuota de mercado serán los próximos retos clave.

¿Qué dijo la compañía?

Kevin Murphy, director ejecutivo, valoró que el crecimiento no residencial se mantuvo y que el segmento residencial volvió a crecer incluso en un entorno difícil. Apoyado en los resultados acumulados del año, elevó la guía anual, aunque señaló que la incertidumbre económica persiste.

Reacción del mercado y claves a seguir

Los resultados y la guía fueron positivos, pero la contracción del margen bruto y la debilidad de la demanda residencial cobraron protagonismo, lo que parece reflejar una dinámica de "comprar con antelación a la noticia y vender tras la confirmación" ante las buenas cifras ya descontadas.

Fecha de cierre de la adquisición de Flowserve y magnitud de la contribución a ingresos y beneficios tras la integración

Si la demanda residencial de nueva construcción y reposición logra recuperarse

Ruta para alcanzar la guía anual revisada al alza de ingresos y márgenes