실적분석 2026년 8월 5일

Capri Holdings ($CPRI) — Resultados del primer trimestre del año fiscal 2027: BPA ajustado supera ampliamente las previsiones, pero se reduce la perspectiva de ingresos anuales

Resultados

Ingresos: 769 millones de dólares (frente al mismo período del año anterior: -3,5%; previsión: 753 millones de dólares) ✅ Superado

BPA (beneficio por acción): ajustado, 0,67 dólares (previsión: 0,40 dólares) ✅ Superado

Guía: a la baja en ingresos y sin cambios en BPA — ingresos anuales de aproximadamente 3.400 millones de dólares y BPA ajustado de aproximadamente 2,15 dólares

Reacción de la cotización: -0,12% en operaciones extended hours (16,5 dólares) — datos a las 20:57 hora de Corea del Sur del 05-08

Puntos positivos

Sorpresa positiva en BPA ajustado: 0,67 dólares ajustado frente a los 0,40 dólares previstos

Crecimiento y rentabilidad de Jimmy Choo: ingresos al alza un 10,5%; margen operativo mejorado hasta el 7,3%

Mejora del margen bruto: margen bruto global del 65,0%, +200 puntos básicos frente al año anterior

Capri Holdings es un grupo global de moda de lujo propietario de Michael Kors y Jimmy Choo (Versace fue vendido a Prada y estas cifras corresponden a las operaciones continuadas). Los ingresos del primer trimestre del año fiscal 2027 fueron de 769 millones de dólares, un 3,5% menos que los 797 millones del mismo período del año anterior, pero ligeramente por encima de los 753 millones previstos. El BPA ajustado fue de 0,67 dólares, muy por encima de los 0,50 dólares del año anterior y de los 0,40 dólares previstos, mientras que el BPA diluido bajo GAAP fue de 0,60 dólares. El beneficio neto atribuible a los accionistas ordinarios fue de 69 millones de dólares (sobre la base de operaciones continuadas).

Los ingresos de Jimmy Choo ascendieron a 179 millones de dólares, un 10,5% más que el año anterior (+9,3% a tipo de cambio constante), con un beneficio operativo de 13 millones de dólares y un margen operativo del 7,3%, frente al 2,5% del año anterior. El margen bruto global mejoró hasta el 65,0%, impulsado por una mayor proporción de ventas a precio completo y el alivio de la carga arancelaria. El inventario se redujo a 624 millones de dólares, un 20% menos que el año anterior, y el flujo de caja libre fue de 48 millones de dólares.

Puntos negativos

Caída de ingresos: ingresos totales un 3,5% inferiores a los del mismo período del año anterior (-4,1% a tipo de cambio constante)

Debilidad de Michael Kors: ingresos a la baja un 7,1%; margen operativo ligeramente reducido al 9,3%

Recorte de la previsión anual de ingresos: aproximadamente 3.400 millones de dólares, por los retrasos de inventario, la desaceleración en EMEA y el efecto cambiario

Los ingresos de la marca principal Michael Kors fueron de 590 millones de dólares, un 7,1% menos que el año anterior (-7,6% a tipo de cambio constante), y su margen operativo cayó del 9,9% al 9,3%. La compañía atribuyó este retroceso al debilitamiento del apalancamiento operativo derivado de la caída de ingresos. Además, en el primer trimestre se adelantó un envío al por mayor de aproximadamente 10 millones de dólares, lo que podría convertirse en un lastre en el siguiente trimestre.

Las perspectivas anuales también son prudentes. La compañía presentó unos ingresos para el año fiscal 2027 de aproximadamente 3.400 millones de dólares, reflejando los retrasos de inventario en Michael Kors en el segundo trimestre (unos 50 millones de dólares), la desaceleración de la demanda en EMEA por las tensiones en Oriente Medio (unos 50 millones de dólares) y un viento de cara cambiario (unos 35 millones de dólares). Para el segundo trimestre, la guía de ingresos se sitúa en aproximadamente 780 millones de dólares y el BPA ajustado en aproximadamente 0,20 dólares, ya que se prevé que continúen los retrasos de inventario, el efecto cambiario y la ralentización regional.

¿Qué dijo la compañía?

John D. Idol, presidente y director ejecutivo, valoró que los resultados del primer trimestre superaron las expectativas de la compañía y destacó que Michael Kors y Jimmy Choo están fortaleciendo la conexión con los consumidores mediante la narrativa de marca y la innovación de producto. Explicó que se espera que Jimmy Choo mantenga el crecimiento y la vuelta a la rentabilidad en el resto del año fiscal.

Al mismo tiempo, en Michael Kors reconoció que la escasez de inventario en el segundo trimestre, la debilidad de la demanda en EMEA y los cambios en los supuestos de tipo de cambio están reduciendo la previsión de ingresos. En lugar de rebajar las expectativas de ventas, la compañía hizo hincapié en que recortará gastos operativos para mantener la guía de BPA ajustado anual en aproximadamente 2,15 dólares (un crecimiento cercano al 40% frente al año anterior). El mercado interpretó el mensaje con un tono de «buen resultado a corto plazo, pero la recuperación del crecimiento de la marca principal aún está por llegar».

Reacción del mercado y claves a seguir

Tanto el BPA ajustado como los ingresos superaron las previsiones, pero la rebaja de la guía anual de ingresos y la caída de Michael Kors llegaron al mismo tiempo, compensando los factores positivos y negativos. La recuperación de Jimmy Choo, la mejora del margen bruto y los recortes de costes sostienen el objetivo de beneficios, lo que parece haber limitado el castigo a la cotización.

En el segundo trimestre será clave comprobar cómo impacta el retraso de inventario de Michael Kors en los ingresos reales (la guía de la compañía para la marca ronda los 645 millones de dólares).

Habrá que seguir de cerca que la demanda en EMEA y los supuestos de tipo de cambio no empeoren aún más dentro del camino hacia unos ingresos anuales de aproximadamente 3.400 millones de dólares.

Los puntos clave serán si el recorte de gastos permite mantener el BPA ajustado anual en aproximadamente 2,15 dólares y si se mantiene la tendencia de rentabilidad en Jimmy Choo.