실적분석 2026년 8월 19일

Coty ($COTY) – Análisis de resultados del 4.º trimestre del año fiscal 2026: caída en el precio fuera del horario regular por la preocupación sobre el ritmo de recuperación, pese a superar las previsiones de ingresos

Cuadro de resultados

Ingresos: 1.269 millones de USD (+1% interanual, estimación de 1.195 millones de USD) ✅ Superó

BPA (beneficio por acción): ajustado -0,02 USD (estimación -0,01 USD) ❌ No alcanzó

Guía: nueva orientación — caída de un dígito bajo a medio en ingresos comparables (like-for-like) en el 1.º trimestre del año fiscal 2027; BPA ajustado excluyendo el swap de 0,11 a 0,13 USD; flujo de caja libre superior a 300 millones de USD en el primer semestre

Reacción del precio: -8,56% en operaciones fuera del horario regular (2,77 USD) — a las 06:03 hora de Corea del Sur del 20 de agosto

Lo que salió bien

Superación de las estimaciones de ingresos: los ingresos del 4.º trimestre alcanzaron 1.269 millones de USD, por encima de los 1.195 millones de USD previstos. - Retorno al crecimiento en ingresos reportados: +1% interanual, retomando la senda de crecimiento. - Mejora en la generación de efectivo: el flujo de caja libre del 4.º trimestre fue de 72,6 millones de USD, un aumento significativo frente al año anterior. Las divisiones de belleza de alta gama (prestigio) y de gran consumo impulsaron al alza los ingresos reportados del trimestre. Una parte sustancial de la pérdida ajustada proviene de la pérdida por valoración a mercado del swap de acciones, por lo que el resultado operativo subyacente es menos negativo que el dato de titular. ## Lo que decepcionó

Fallo en el beneficio por acción ajustado: -0,02 USD frente a la estimación de -0,01 USD. - Caída de ingresos like-for-like: -1% una vez excluidos los efectos cambiarios y de adquisiciones. - Presión sobre márgenes y guía: el margen bruto ajustado cayó 1,4 puntos porcentuales frente al año anterior, y se proyecta también una caída de ingresos para el próximo trimestre. El conflicto en Oriente Próximo restó aproximadamente 1 punto porcentual a los ingresos, mientras que el aumento del inventario, los aranceles y la menor utilización de la capacidad comprimieron los márgenes. Los ingresos like-for-like de belleza de gran consumo cayeron un -3%, con un desempeño más débil que la división de alta gama. ## ¿Qué dijo la compañía? > "Superamos nuestros objetivos de ingresos y beneficios, aumentamos el flujo de caja libre pese a las vientos en contra del negocio y cerramos el año fiscal 2026 con un impulso más sólido. Al mismo tiempo, hemos definido un marco estratégico claro y adoptado medidas decididas para reforzar de forma sostenida nuestro negocio principal más allá del año fiscal 2027." — Marcus Strobel, presidente ejecutivo y director ejecutivo interino

La dirección señaló que el 4.º trimestre representa una señal inicial de estabilización, pero advirtió que la recuperación no será lineal. Considera el año fiscal 2027 como un punto de inflexión para la reorganización del negocio principal y la simplificación de la cartera, dando mayor peso a las mejoras estructurales que a un repunte a corto plazo. ## Reacción del mercado y puntos a seguir

Más allá de la sorpresa positiva en ingresos, la caída en términos like-for-like y las perspectivas conservadoras para el próximo trimestre parecen haber impulsado las ventas tras el cierre. - Verificar si los ingresos like-for-like del 1.º trimestre del año fiscal 2027 se sitúan dentro del rango orientativo proporcionado por la compañía. - Observar en qué medida las ventas al consumidor se aproximan a la tasa de crecimiento del mercado. - Seguir el ahorro de costes derivado de la finalización anticipada de la licencia de Gucci Beauty y la contribución de las marcas sustitutas.