El eje de crecimiento del 2.º trimestre de Butterfly Network (BFLY), que vende dispositivos de ultrasonido basados en semiconductores combinados con software en la nube e inteligencia artificial, fue Estados Unidos. Los ingresos en EE. UU. ascendieron a 27,60 millones de dólares, un 57% más que el año anterior, impulsados por los ingresos de licencias de chips y socios de codesarrollo (embebidos), junto con el aumento de las ventas de sondas a centros médicos, facultades de medicina y comercio electrónico. Los ingresos por software y otros servicios crecieron con fuerza hasta los 16,89 millones de dólares desde los 6,76 millones del año anterior; al elevarse el peso de las licencias, el margen bruto saltó del 63,7% al 71,4%, un aumento de 7,7 puntos porcentuales.

Las pérdidas de EBITDA ajustado se situaron en aproximadamente 1,40 millones de dólares, un 78% menos que los cerca de 6,20 millones del año previo, y el BPA ajustado mejoró de -0,03 a -0,01 dólares, superando la estimación del mercado (-0,04 dólares). El BPA bajo principios contables generalmente aceptados fue de -0,05 dólares, pero dado que el consenso del mercado se basa en cifras ajustadas, la comparación adecuada es con el dato ajustado. La compañía indicó que superó el extremo superior de su guía trimestral y elevó tanto las perspectivas anuales de ingresos como las de EBITDA ajustado.

El otro pilar del crecimiento, el exterior, se movió en dirección contraria. La causa principal fue la caída de las ventas de sondas a socios distribuidores internacionales, aunque la compañía explicó que la aprobación regulatoria del mercado de dispositivos médicos en Brasil compensó parcialmente este efecto. Que los ingresos por productos hayan disminuido respecto al año anterior muestra que esta sorpresa se apoya más en licencias embebidas y en la mezcla de software que en ventas masivas de hardware. Este tipo de ingresos puede fluctuar trimestre a trimestre, por lo que resulta difícil afirmar una tendencia únicamente a partir de un buen trimestre.

La compañía sigue en situación de pérdida neta trimestral, y los gastos operativos ascendieron a 37 millones de dólares, un 19% más interanual, debido a la ampliación de plantilla para impulsar el crecimiento y el desarrollo de productos y software. A finales de junio, los activos líquidos eran de 124,70 millones de dólares, un nivel cómodo pero inferior a los 150,49 millones de fin de año. La salida de caja por actividades de operación también continúa. El valor medio de la guía de ingresos del 3.º trimestre (26-30 millones de dólares) queda por debajo de la cifra del 2.º trimestre, por lo que conviene confirmar en el próximo trimestre si los ingresos vinculados a embebidos tienen carácter puntual.

La dirección calificó este trimestre como un período récord que superó el extremo superior de la guía, subrayando que los ingresos, el margen bruto y el EBITDA ajustado marcaron máximos históricos. Al mismo tiempo, destacó que dos socios embebidos presentaron nuevas aplicaciones sobre la plataforma de ultrasonido basada en chips, interpretándolo como validación tecnológica y confirmación de oportunidades a largo plazo. El tono fue confiado y agresivo, con un mensaje claro de redefinición de la identidad de la compañía en torno a una estructura de múltiples motores de crecimiento que se refuerzan entre sí: ultrasonido en el punto de atención, software empresarial, mercado gubernamental, atención domiciliaria y comunitaria.

La guía acompaña ese tono. Mejoró tanto los ingresos anuales como la perspectiva de pérdidas de EBITDA ajustado, y para el 3.º trimestre presentó un escenario de crecimiento interanual. No obstante, más allá del detalle minucioso de cifras, el mensaje central que leyó el mercado es que "la compañía ha elevado con mayor confianza su trayectoria de crecimiento para este año" y que "el peso de licencias y software está tirando al alza del margen". También mencionó temas operativos como el avance de la certificación federal de seguridad en la nube, la autorización provisional de venta del Departamento de Asuntos de Veteranos, la aprobación regulatoria en Brasil y la preparación de la comercialización en el segundo semestre de atención domiciliaria y comunitaria, subrayando así la pipeline más allá del resultado trimestral.

El mercado recibió positivamente la combinación de ingresos y beneficio ajustado por encima de lo previsto junto con la elevación de la guía anual. Especialmente, el fuerte salto del margen bruto y el creciente peso de software y licencias alimentan la lectura de que "el camino de reducción de pérdidas empieza a verse en los números". Aun así, dado que la sorpresa del 2.º trimestre puede incluir contribuciones puntuales de codesarrollo y licencias, que la fortaleza en operaciones fuera de horario se consolide como un cambio de tendencia dependerá de la composición real de ingresos del 3.º trimestre y de la consecución de la guía.