Análisis de resultados Análisis de resultados del tercer trimestre de 2026 de Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA ADR ($BBVA): ingresos superiores a lo esperado, beneficio por acción por debajo de lo esperado y aumento de la guía
Informe de resultados
Ventas: 10.913 millones de euros (+19,9% interanual, frente a una previsión de 10.696 millones de dólares) ✅ Beat
EPS (Beneficio por acción): $0,58 (frente a una previsión de $0,62, un -6,8%) ❌ Miss
Guidance: Al alza, elevando la perspectiva del rendimiento sobre el capital tangible (ROTE) para 2026 de superar el 20% a superar el 21%
Reacción de la acción: -2,2% (basado en el cierre del día de BMO)
Aspectos positivos
Incremento del 19,9% en los ingresos totales: 10.913 millones de euros en el tercer trimestre, con los ingresos netos de intereses también aumentando un 21,7%
Incremento del 19,1% en el beneficio neto: Beneficio neto atribuible a los propietarios de la sociedad de 3.015 millones de euros
ROTE del 22%: En términos acumulados de 9 meses, superando el promedio del 15,6% de los bancos competidores en Europa
El crecimiento de los préstamos en México y España respaldó los resultados. El beneficio neto total fue de 3.203 millones de euros, y la parte correspondiente a los accionistas es la cantidad que queda tras excluir los 188 millones de euros de participaciones no controladoras. El saldo de préstamos aumentó un 20,4% respecto al año anterior y el indicador de eficiencia de costes se situó en el 37,9%.
Aspectos negativos
EPS por debajo de las expectativas: 0,58 dólares, por debajo de la previsión de 0,62 dólares
Carga de gastos operativos: 4.168 millones de euros en el tercer trimestre, un 16,6% más que en el mismo periodo del año anterior
Costes de deterioro de activos superan el objetivo: Los costes de deterioro en Turquía y Sudamérica podrían superar el guidance de 2,20 puntos porcentuales y 2,50 puntos porcentuales, respectivamente
El beneficio neto atribuible a los propietarios de la sociedad disminuyó un 1,5% con respecto a los 3.062 millones de euros del segundo trimestre. El aumento de las provisiones por insolvencia en un 24,2% debido al incremento de los préstamos supone una carga. El ratio de capital de nivel 1 de alta calidad (CET1) bajó un 0,20 puntos porcentuales hasta el 12,21%.
Qué dijo la empresa
El CEO Onur Genç elevó la perspectiva del ROTE del grupo a superar el 21% y afirmó que se mantienen los objetivos de retorno para los accionistas para el periodo 2025-2028. Al mismo tiempo, mencionó que los costes de deterioro en Turquía y Sudamérica podrían superar ligeramente el guidance anual.
Reacción del mercado y puntos clave a futuro
Mientras que el beneficio por acción fue inferior a lo esperado, se emitieron comentarios indicando que los costes por deterioro de crédito en Turquía y Sudamérica podrían superar el objetivo anual.
Es necesario verificar cuánto superará el coste por deterioro de crédito en Turquía en el cuarto trimestre respecto al objetivo anual del 2,20%.
Se debe observar si la tasa de morosidad en Sudamérica se estabiliza, centrándose en Argentina.
La clave será si el rendimiento sobre el capital propio (ROE) anual supera el 21% para alcanzar las previsiones.
Aviso de responsabilidad: Este contenido se ofrece únicamente con fines informativos y no constituye una recomendación de inversión. Toda decisión de inversión es responsabilidad del inversor.
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