아데코아가로($AGRO) 2026년 3분기 실적 분석: 매출 예상 소폭 하회 · 주가 하락

브라질 에탄올은 재고가 줄고 수요는 매우 높아, 내년 1분기까지 높은 가격이 이어질 것으로 봅니다. 회사는 가진 에탄올을 최대한 팔고 있습니다.

우리는 시장 상황이 매우 빠듯해서 적어도 내년 1분기가 끝날 때까지는 가격이 높게 유지될 것으로 봅니다.

Por qué UST lo ve como 호재공급이 빠듯해 가격이 높게 유지될 전망이라서요

새로 산 공장이 남는 사탕수수를 처리해 생산량을 늘려 줍니다. 경영진은 인수 가격이 싸고 비용 면에서도 분명히 이득이라고 말했습니다.

5백만 톤을 가정하면 톤당 30달러도 안 되는 가격에 이 공장을 샀습니다. 모든 것을 포함한 이렇게 낮은 가격에 이런 품질의 공장을 얻은 것은 인상적입니다.

Por qué UST lo ve como 호재남는 사탕수수를 싼 공장에서 처리할 수 있어서요

비싸진 헤알화 때문에 달러로 본 설탕 생산 원가가 올해 더 오릅니다. 비가 많이 와 사탕수수를 덜 짜고 당분도 낮아, 비용을 나눠 부담하는 효과도 줄었습니다.

달러로 보면 지금은 헤알화가 약해졌지만 올해 평균으로는 작년보다 헤알화가 강해서, 원가는 작년보다 약 5% 높을 것입니다.

Por qué UST lo ve como 악재비로 생산량이 줄어 비용 분산 효과가 작아서요

연말까지 빚 부담을 목표 수준으로 낮추는 것이 먼저입니다. 그 뒤에야 배당 확대나 인수 같은 새 투자를 다시 생각할 수 있다고 밝혔습니다.

그 수준에 이르면, 바라건대 2027년까지는 도달하겠지만, 우리는 다시 생각해 볼 수 있는 위치에 서게 될 것입니다.

Por qué UST lo ve como 중립빚을 줄인 뒤에야 새 투자를 검토한다고 해서요